>> 興業(yè)證券-銀行業(yè)周報：資本新規(guī)實施在即，關(guān)注配套細則-240101
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 1623KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳紹興,王塵 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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投資要點
本周（12.25-12.31）銀行板塊整體上漲1.80%，跑輸滬深300指數(shù)1.01個百分點，表現(xiàn)居前的為：興業(yè)銀行(10.88%)、無錫銀行(4.77%)、杭州銀行(3.52%)。
央行召開2023年第四季度例會，重點內(nèi)容包括：1）貨幣政策方面，強調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，更加注重做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，引導信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標相匹配。2）信貸方面，引導大銀行服務(wù)重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業(yè)；做好“五篇大文章”，繼續(xù)加大對普惠金融、綠色轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等支持力度；落實好加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案，引導金融機構(gòu)增加制造業(yè)中長期貸款。3）房地產(chǎn)方面，繼續(xù)強調(diào)因城施策精準實施差別化政策，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，加大對保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造的金融支持力度。
12月28日，據(jù)中國證券報報道，為推動公募基金行業(yè)配合做好《商業(yè)銀行資本管理辦法》實施工作，確保平穩(wěn)落地，監(jiān)管部門發(fā)布了最新機構(gòu)監(jiān)管情況通報，對公募基金管理人信息披露、履行主動管理職責、合規(guī)風控、風險防控等方面提出明確監(jiān)管要求，其中提及了公募基金管理人可以適用第三方計量的穿透法，在符合公募基金信息披露要求基礎(chǔ)上，按照商業(yè)銀行委托人需求定期計算及提供公募基金的風險加權(quán)資產(chǎn)計量數(shù)值，并向商業(yè)銀行委托人提供季度報告等定期報告，以滿足《商業(yè)銀行資本管理辦法》穿透法下第三方計量適用風險權(quán)重1.2倍的要求，計量過程應(yīng)當嚴謹審慎，計量結(jié)果應(yīng)當經(jīng)外部審計，且審計結(jié)果合格。
投資建議：經(jīng)濟復蘇的大背景下，建議重點關(guān)注估值性價比凸顯+業(yè)績有望率先企穩(wěn)的優(yōu)質(zhì)銀行，同時高股息策略仍有望持續(xù)演繹，重點關(guān)注三條主線: （1）業(yè)績估值性價比凸顯的中小銀行，重點推薦滬農(nóng)商行、渝農(nóng)商行、江蘇銀行、蘇州銀行。（2）高股息策略仍有望持續(xù)演繹，重點推薦交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行。（3）更受益于經(jīng)濟復蘇主線的銀行，重點推薦寧波銀行、招商銀行。
資金價格：本周（12.25-12.31）人民幣兌美元匯率收于7.09，本周（12.25-12.31）央行公開市場操作實現(xiàn)凈投放12,570億元。10年期國債收益率降至2.40%，10年期企業(yè)債（AAA）到期收益率降至3.06%。
理財產(chǎn)品凈值波動情況：十二月第四周（12.18-12.24）凈值數(shù)據(jù)有效的產(chǎn)品數(shù)量為45,903只，凈值回落產(chǎn)品數(shù)3,975只，占比8.66%。凈值增長率處于0-1%區(qū)間的有41,916只，占比91.31%。固收類、混合類、權(quán)益類凈值增長率處于0-1%區(qū)間的分別有41,188只、666只、50只。
同業(yè)存單：本周（12.25-12.31）1/3/6月同業(yè)存單利率分別為2.68%/2.68%/2.69%。十二月第五周發(fā)行同業(yè)存單472款，融資5857億元，發(fā)行規(guī)模較上周上升。截至2023年12月29日，存量同業(yè)存單14691款，共計147584億元。
風險提示：銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化，監(jiān)管政策超預(yù)期變化。
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