>> 山西證券-非銀行金融行業(yè)周報：資本市場改革深化，關(guān)注券商并購重組主線-231228
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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| 1018KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
劉麗,孫田田 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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投資要點：
投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量要求加強。證監(jiān)會進(jìn)一步修訂《財務(wù)報告的一般規(guī)定》與《1號解釋性公告》，提升資本市場財務(wù)信息披露規(guī)則執(zhí)行效果，進(jìn)一步提高財務(wù)報告的可讀性與決策有用性。證監(jiān)會不斷提升會計信息披露質(zhì)量，助力資本市場服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。同時，中證協(xié)公布2023年券商財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價，相較2022年A類8家（共39家參評），減少3家，2023年A類僅有5家（共41家參評），對證券公司投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量從嚴(yán)評價，激勵約束證券公司提升重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問執(zhí)業(yè)水平，推動提高上市公司質(zhì)量。一二級市場投融資再平衡的背景下，投行業(yè)務(wù)節(jié)奏放緩，短期影響證券公司投行業(yè)務(wù)收入，監(jiān)管引導(dǎo)證券公司提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，長期推動行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展。
券商板塊估值達(dá)到底部，關(guān)注并購重組主線。上周國聯(lián)證券股東國聯(lián)集團(tuán)獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)成為民生證券股東。此外中國平安在12月19日上報了解決與方正證券同業(yè)控股的方案，表示將從股東價值最大化出發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)問題的解決，具體內(nèi)容尚未公布，受中國平安與方正證券方案未按預(yù)期公布及網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法消息影響大盤情緒，二級市場繼續(xù)調(diào)整，成交量維持低迷。上周證券Ⅲ下跌3.21%，12月22日，板塊PB達(dá)到1.24倍，歷史分位數(shù)達(dá)13.10%，已經(jīng)達(dá)到全年底部同時也是歷史底部區(qū)域。當(dāng)前市場與板塊情緒偏低，隨著存款利率降低利好帶動居民端投資潛力釋放，同時資本市場改革措施不斷落地，打造“金融強國”，建設(shè)一流投行，推動券商做優(yōu)做強，券商板塊或?qū)⒂瓉矸崔D(zhuǎn)行情。
目前市場逐漸進(jìn)入筑底行情，券商板塊估值達(dá)到底部，后續(xù)仍有并購重組帶來超預(yù)期機會，建議關(guān)注績優(yōu)的頭部券商，以及具備重組預(yù)期和區(qū)域特色的地方國有券商。
風(fēng)險提示：二級市場大幅下滑；資本市場改革不及預(yù)期。
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