>> 西部證券-2023年電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)中標(biāo)情況分析：特高壓與主網(wǎng)設(shè)備快速增長，電表中標(biāo)額微增-240103
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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| 1141KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
楊敬梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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特高壓：23年邁入新一輪特高壓建設(shè)高峰期，核心供應(yīng)商優(yōu)勢鞏固。23年特高壓行業(yè)迎新一輪建設(shè)高峰，截至12月18日國網(wǎng)已完成6批次設(shè)備招標(biāo)，對應(yīng)“2交4直”項目，即川渝、黃石交流特高壓，隴東-山東、金上-湖北、寧夏-湖南、哈密-重慶直流特高壓，涉及金額404.08億元，遠(yuǎn)超21、22年的119.96、19.16億元。核心設(shè)備商中標(biāo)成績亮眼，中國西電中標(biāo)份額有所提升，許繼電氣換流閥份額實現(xiàn)修復(fù)，平高電氣、國電南瑞在相關(guān)領(lǐng)域優(yōu)勢持續(xù)鞏固。展望24年，直流有望核準(zhǔn)開工4-5條，其中至少2條柔直，帶動換流閥價值量顯著提升，交流項目預(yù)計保持穩(wěn)定。
主網(wǎng)：23年招標(biāo)額快速增長，中國西電、思源電氣和平高電氣等核心設(shè)備商份額有所提升。截至23年12月28日，23年國網(wǎng)共完成6批次輸變電設(shè)備招標(biāo)采購及2批次協(xié)議庫存招標(biāo)采購工作，中標(biāo)金額分別為129.37/159.51/117.43/93.43/93.97/86.95/3.84/11.52億元，合計696.03億元，同比+29.87%。其中，組合電器中標(biāo)金額約168億元，平高電氣龍頭地位進一步鞏固，思源電氣份額提升明顯；變壓器中標(biāo)額約154億元，中國西電、保變電氣份額提升，特變電工、山東電工和山東泰開份額有所下降；繼電保護和變電站計算機監(jiān)控系統(tǒng)中標(biāo)金額約48億元，國電南瑞、四方股份等龍頭廠商份額有所下滑。
配網(wǎng)：23年配網(wǎng)中標(biāo)額有所下滑，行業(yè)整體競爭格局較為穩(wěn)定。2023年國網(wǎng)配網(wǎng)物資中標(biāo)總金額為507.53億元，同比-8.40%。其中，變壓器23年中標(biāo)額18.35億元，同比+7.22%，行業(yè)頭部廠商中標(biāo)份額整體有所下降；箱式變電站中標(biāo)金額10.02億元，同比+23.63%，國網(wǎng)英大份額下滑。國網(wǎng)配網(wǎng)物資中標(biāo)金額合計排名前五的省份及項目分別為山東省第二次招標(biāo)、湖南省第二次招標(biāo)、上海市第五次招標(biāo)、河南省第二次招標(biāo)、福建省第二次招標(biāo)，中標(biāo)金額分別為69.90/64.94/59.94/47.63/38.90億元。
電能表：23年中標(biāo)額微增，行業(yè)集中度有所下降。23年國網(wǎng)電能表（含用電信息采集）中標(biāo)總金額魏259.23億元，同比+1.11%。中標(biāo)金額排名前5的許繼電氣、國電南瑞、三星醫(yī)療、東方電子、炬華科技分別中標(biāo)16.70/11.57/9.66/9.25/8.79億元，份額6.44%/4.46%/3.73%/3.57%/3.39%，同比-0.09pct/-1.08pct/-1.84pct/-1.31pct/-0.73pct，排名前5的廠商中標(biāo)額及份額均有不同程度的下滑。整體來看，23年中標(biāo)額前5廠商中標(biāo)額合計55.97億元，同比-18.06%，份額合計21.59%，同比-5.05pct，集中度有所降低。
投資建議：特高壓及主網(wǎng)設(shè)備推薦平高電氣、國電南瑞、思源電氣，建議關(guān)注許繼電氣、中國西電；電表板塊建議關(guān)注海興電力、三星醫(yī)療。
風(fēng)險提示：統(tǒng)計遺漏與誤差，電網(wǎng)投資不及預(yù)期，特高壓建設(shè)進展不及預(yù)期。
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