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本周核心觀點(diǎn)與重點(diǎn)要聞回顧
　　消費(fèi)建材：2024年樓市調(diào)控政策依然有發(fā)力空間，中長(zhǎng)期看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈左側(cè)投資機(jī)會(huì)。據(jù)中指研究院，政策環(huán)境已接近2014年最寬松階段，但居民收入預(yù)期弱、房?jī)r(jià)下跌預(yù)期強(qiáng)等因素依然制約著市場(chǎng)修復(fù)節(jié)奏，新房市場(chǎng)調(diào)整態(tài)勢(shì)未改，核心城市政策效果持續(xù)性不足。以價(jià)換量下，重點(diǎn)城市二手房表現(xiàn)好于新房。展望2024年，房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)仍依賴于購(gòu)房者預(yù)期能否恢復(fù)，供求兩端政策仍有發(fā)力空間，“三大工程”將是政策發(fā)力主要方向，預(yù)計(jì)將對(duì)2024年穩(wěn)投資起到重要作用，同時(shí)也會(huì)對(duì)銷售恢復(fù)、穩(wěn)定預(yù)期起到積極作用。
　　玻纖：由于玻纖供過(guò)于求，價(jià)格繼續(xù)處于磨底狀態(tài)，電子行業(yè)逐步復(fù)蘇，帶動(dòng)電子紗價(jià)格小幅回彈，中長(zhǎng)期看好龍頭市占率繼續(xù)提升。電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存逐步恢復(fù)正常，加之汽車電子、服務(wù)器、通訊等部分高端消費(fèi)市場(chǎng)需求拉動(dòng)，帶動(dòng)玻璃纖維電子紗及電子部產(chǎn)品出現(xiàn)小幅回彈，成為當(dāng)前行業(yè)發(fā)展難得的亮點(diǎn)。
　　玻璃：我們認(rèn)為2024年上半年行業(yè)將依然保持高景氣，2024年下半年或存下行壓力，看好龍頭的多品類發(fā)展策略。根據(jù)期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)，預(yù)計(jì)竣工端景氣度將持續(xù)至2024年上半年，疊加存量“保交樓”，預(yù)計(jì)2024年上半年的玻璃需求還將存在支撐。不過(guò)，2024年下半年的竣工需求都將嚴(yán)峻。2024年玻璃需求將較2023年存在下滑預(yù)期，預(yù)計(jì)2024年玻璃整體需求下滑3%—6%。供給端，2024年玻璃產(chǎn)能將呈現(xiàn)先高后低態(tài)勢(shì)。
　　市場(chǎng)行情回顧
　　本周（2023年12月25日-12月29日），A股申萬(wàn)建材指數(shù)上漲2.17%，整體跑輸滬深300指數(shù)0.65pct，跑輸萬(wàn)得全A指數(shù)0.46pct。申萬(wàn)建材二級(jí)三大子板塊漲跌幅由高到低分別為：玻璃玻纖(3.94%)、水泥(1.74%)、裝修建材(1.51%)。年初至今（2023年1月1日-12月29日），A股申萬(wàn)建材指數(shù)下跌22.64%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)11.27pct，跑輸萬(wàn)得全A指數(shù)17.45pct。在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中，建材板塊年初至今漲跌幅排名為第27位。
　　投資建議
　　本周，我們看好消費(fèi)建材龍頭、以玻纖為代表的工業(yè)品復(fù)蘇主線、以玻璃為代表的多品類發(fā)展。
　　消費(fèi)建材：積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，中長(zhǎng)期看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈左側(cè)投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注東方雨虹、堅(jiān)朗五金、偉星新材、北新建材、三棵樹(shù)等。
　　玻纖：電子行業(yè)逐步復(fù)蘇，帶動(dòng)電子紗價(jià)格小幅回彈，中長(zhǎng)期看好龍頭市占率繼續(xù)提升，建議關(guān)注中國(guó)巨石、中材科技、長(zhǎng)海股份等。
　　玻璃：行業(yè)2024年上半年有望保持高景氣，行業(yè)龍頭在其他玻璃領(lǐng)域均有布局，降低對(duì)浮法玻璃業(yè)務(wù)的依賴，建議關(guān)注信義玻璃、南玻A。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游終端需求不達(dá)預(yù)期、原材料價(jià)格超預(yù)期、供給端邊際放松超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。