>> 國信證券-港股市場速覽：新經(jīng)濟業(yè)績預期向好，但價格向下-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 715KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王學恒,張熙 |
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板塊走勢：防御性板塊表現(xiàn)居前
本周，港股總體呈現(xiàn)出下跌趨勢。其中，相對表現(xiàn)較優(yōu)的概念板塊主要有恒生公用事業(yè)（-0.3%）和恒生高股息（-0.7%）；表現(xiàn)較弱的有恒生消費（-4.9%）、恒生科技（-4.6%）、恒生汽車（-4.9%）、恒生醫(yī)療保?。?7%）等。
港股通行業(yè)板塊中，表現(xiàn)較強的有煤炭（+5.9%）、綜合（+4.5%）、石油石化（+3.6%）、電力及公用事業(yè)（+1.7%）和通信（+1.6%）；表現(xiàn)較弱的港股通行業(yè)主要有電力設備及新能源（-8.2%）、計算機（-7.6%）、紡織服裝（-6.3）、醫(yī)藥（-5.8%）等。
量價表現(xiàn)：加速下行趨勢有所強化
本周，日均資金強度（日均成交量x日均漲跌）呈現(xiàn)出上漲板塊弱，下跌板塊強的特征。全港股通個股日均資金強度為-3億港元，顯著強于近4周平均的-5200萬港元和近52周平均的-8500萬港元。
方向向上的行業(yè)中，資金強度提高的行業(yè)主要有煤炭、石油石化、電力及公用事業(yè)；方向維持向上，但資金強度趨弱或較弱的行業(yè)有交通運輸、通信、基礎化工和家電。
方向向下的行業(yè)中，資金強度提高的有醫(yī)藥、汽車、電子、紡織服裝、房地產(chǎn)等；方向向下且資金強度有所減弱的行業(yè)有消費者服務和傳媒。
業(yè)績預期調(diào)整：新經(jīng)濟業(yè)績預期走強，總體以下修為主
本周，港股通中業(yè)績下修的公司數(shù)量（269家）多于業(yè)績上修的公司數(shù)量（162家），港股通全部成分股總體法動態(tài)預期EPS下修0.8%。
分行業(yè)觀察，業(yè)績上修幅度最大的行業(yè)是計算機（+2.4%）、綜合金融（+0.9%）、家電（+0.9%）、汽車（+0.3%）等新經(jīng)濟行業(yè)；業(yè)績預期下修幅度最大的行業(yè)有鋼鐵（-30.4%）、建材（-6.2%）、輕工制造（-5.1%）、農(nóng)林牧漁（-3.4%）、電力設備及新能源（-2.9%）等。
資金流：南向資金堅定買入
本周，南向資金連續(xù)4個交易日呈現(xiàn)出港股通凈買入格局。
觀察行業(yè)，內(nèi)資（南向資金）和外資（國際券商托管量）共同凈買入的行業(yè)有有色金屬、電力及公用事業(yè)、基礎化工、汽車、消費者服務、醫(yī)藥和綜合；內(nèi)資和外資共同凈賣出的行業(yè)有建材、機械、房地產(chǎn)。
投資建議：傳統(tǒng)行業(yè)績優(yōu)股優(yōu)先
我們建議關注交運（航空公司+高速公路）、公用事業(yè)、香港本地股；以及符合“高質(zhì)量發(fā)展”方向的制造業(yè)，如傳統(tǒng)電子、機械/資本品行業(yè)。在這些行業(yè)中，建議選擇ROE高于全局水平，穩(wěn)步緩增長，有股息的公司。
風險提示：經(jīng)濟基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。
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