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醫(yī)療服務(wù)市場需求較大，行業(yè)維持持續(xù)增長
　　隨著中國老齡化程度逐步加深，中國居民醫(yī)療支出占消費支出比例逐步提升，細分領(lǐng)域來看，眼科市場，兒童青少年近視率居高不下，中高度近視患者占比較高，青少年近視防控任重道遠。對于近視防控工具的需求仍將維持較高的水平?？谇活I(lǐng)域來看，中國正畸市場隱形正畸比例仍然較低，隱形正畸市場有望維持較快增長。中醫(yī)診療服務(wù)市場，政策鼓勵疊加行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)有望維持快速增長。
　　政策推動醫(yī)療服務(wù)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，行業(yè)集中度將持續(xù)提升
　　國家衛(wèi)健委印發(fā)全國醫(yī)療服務(wù)項目技術(shù)規(guī)范（2023年版），有利于統(tǒng)一行業(yè)標準，指導(dǎo)醫(yī)療機構(gòu)規(guī)范收費行為，推動理順醫(yī)療服務(wù)項目比價關(guān)系，有利于醫(yī)療服務(wù)定價標準化，有望更好的體現(xiàn)醫(yī)療人員的技術(shù)價值。2023年醫(yī)療行業(yè)反腐促進行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，同時驅(qū)動醫(yī)生加速向院外流動，分級診療及多點執(zhí)業(yè)政策有望得到進一步執(zhí)行。民營醫(yī)療機構(gòu)有望迎來較大的名醫(yī)增量，促進公司診療量及客流量提升。展望2024年，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)仍維持增長，部分公司估值性價比突出。我們認為，隨著集采及反腐的持續(xù)推進，醫(yī)療服務(wù)定價會更好的體現(xiàn)醫(yī)療人員的技術(shù)價值，行業(yè)規(guī)范化發(fā)展使得行業(yè)集中度持續(xù)提升。
　　推薦及受益標的
　　推薦標的：制藥及生物制品：九典制藥、恩華藥業(yè)、東誠藥業(yè)、人福醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、神州細胞；CXO：藥明生物、諾思格、陽光諾和；科研服務(wù)：畢得醫(yī)藥、奧浦邁、皓元醫(yī)藥；醫(yī)療器械：邁瑞醫(yī)療、戴維醫(yī)療、可孚醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療；零售藥店：益豐藥房、健之佳；中藥：太極集團、康緣藥業(yè)、羚銳制藥；醫(yī)療服務(wù)：海吉亞醫(yī)療、美年健康；疫苗：康泰生物。
　　受益標的：制藥及生物制品：上海誼眾、奧賽康、一品紅、海思科、科倫藥業(yè)、京新藥業(yè)、仙琚制藥、百濟神州；CXO：泰格醫(yī)藥、諾泰生物；科研服務(wù)：藥康生物、諾唯贊；中藥：昆藥集團、方盛制藥；零售藥店：大參林、漱玉平民；醫(yī)療服務(wù)：愛爾眼科、固生堂、華夏眼科；醫(yī)療器械：三諾生物、魚躍醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、普門科技、愛博諾德、昊海生科、樂普醫(yī)療、華大智造、威高骨科、愛康醫(yī)療；疫苗：智飛生物、康華生物、百克生物；原料藥：仙琚制藥、奧銳特、健友股份、苑東生物、昂利康。
　　風(fēng)險提示：行業(yè)需求不及預(yù)期、產(chǎn)品價格下降、產(chǎn)品銷售不及預(yù)期。