>> 國盛證券-電力設備行業(yè)周報：QuantumScape全固態(tài)電池通過耐久測試，“阿壩-成都東”特高壓開年迎核準-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 1078KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊潤思,楊凡儀,林卓欣 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦：天順風能、雙良節(jié)能、科華數據、通威股份、寧德時代、元力股份。
光伏：N-P迭代加速下P型價格進入失真區(qū)間，預計逐步出現(xiàn)與實際供需背離情況。致密料價格分化趨勢持續(xù)，用于N型拉晶的硅料維持65元/kg以上，但根據Infolink數據，其余品質達不到N型的致密料均價落于55-62元范圍。顆粒硅供應較為集中，主要價格范圍維持每公斤55-60元范圍，同時供應量也進入增量平緩期。硅片/電池/組件價格繼續(xù)向下。進入2024年后，N型TOPCon將成為主流選擇，因此我們判斷N型整體價格將在今年充分反映供需情況，而P型價格鏈將逐步進入失真區(qū)間。降息周期來臨，海外出口市場明年維持高景氣預判，推薦關注海外需求端向好直接受益的輔材通靈股份、福萊特、亞瑪頓、福斯特、宇邦新材等，及美國組件出口企業(yè)東方日升、阿特斯、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、天合光能等。在產業(yè)鏈價格下行過程中，組件價格預期見底的情況下，建議關注有望率先實現(xiàn)價格見底的硅料環(huán)節(jié)。推薦高品質N型硅料協(xié)鑫科技、通威股份。
風電&電網：三峽能源BDB6#海上風電場將續(xù)建300MW，“阿壩—成都東”特高壓開年迎核準。三峽山東牟平BDB6#續(xù)建（二期）海上風電項目為山東半島北BDB6#海上風電場址的二期工程，該電場位于煙臺市牟平區(qū)北部海域，場址中心離岸距離約53.8km，水深30m~37m，場址面積35.5km2。項目規(guī)劃裝機容量為300MW，擬投資建設26臺單機容量為12MW風力發(fā)電機組，同時配套建設一座220kV海上升壓站，而陸上工程依托一期工程在建的陸上集控中心。2024年1月2日，四川省發(fā)展和改革委員會核準批復了川渝特高壓交流工程（阿壩—成都東1000千伏特高壓交流輸變電工程）項目，目的主要在于豐富西南電網網架。2024-2025年建設持續(xù)高峰，目前藏東南—粵港澳、陜北-安徽2條直流特高壓均已經進入環(huán)評階段，有望在2024年率先開啟核準并開工，其余蒙西-京津冀、甘肅-浙江、陜西-河南均處于前期工作中，等待核準。風電板塊，首推天順風能，其次關注大金重工、泰勝風能、海力風電、天能重工等關注海纜龍頭東方電纜，其次起帆電纜、太陽電纜、中天科技、亨通光電。關注海風需求變化對產業(yè)鏈影響，關注鑄鍛件龍頭日月股份、金雷股份；風電邁向深遠海，重點關注漂浮式風機產業(yè)變化，首推亞星錨鏈。柔直送出工程所需的換流閥設備，較常規(guī)換流閥技術難度升級，價值量升級，關注特高壓換流閥、直流控制保護系統(tǒng)龍頭許繼電氣、國電南瑞。關注電力設備民營龍頭思源電氣、GIS龍頭平高電氣。變壓器方面，首推干變龍頭金盤科技，干變更適配新能源發(fā)電站，海外認證豐富，海外需求攀升，率先獲益；其次換流變壓器中國西電、特變電工；有載分接開發(fā)龍頭華明裝備；晶閘管龍頭派瑞股份、IGBT供應商時代電氣。
氫能：2023年12月25日，烏蘭察布商都縣政府公布中石化制氫一體化示范項目最新進展，該項目正在重新申請能源指標。項目計劃年供氫能力達到50萬噸，其中一期工程年產綠氫10萬噸。綠氫通過約1132公里長輸管道送至燕山石化、天津石化、石家莊煉化，用于部分替代現(xiàn)有以天然氣為原料生產的灰氫。項目一期總投資298億元（含稅），建設內容主要包括風光發(fā)電、輸變電、制氫廠、長輸管道等。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢的龍頭隆基綠能、陽光電源；優(yōu)質設備廠商雙良節(jié)能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。推薦關注氫氣壓縮機頭部標的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲能：2023年12月儲能相關招標項目總規(guī)模約6640MW/16210MWh。根據索比儲能網，1）招標規(guī)模：2023年12月儲能相關招標項目總規(guī)模約6640MW/16210MWh。其中，儲能系統(tǒng)招標規(guī)模為1694.3MW/3334.1MWh，EPC招標規(guī)模為3031.7MW/6881.5MWh。2）中標規(guī)模：2023年12月儲能相關中標項目總規(guī)模約6805MW/18115MWh。其中，儲能系統(tǒng)中標規(guī)模為3116MW/8546.5MWh，EPC中標規(guī)模為1853.399MW/3815.884MWh。3）中標均價：2023年12月EPC投標報價區(qū)間為0.973元/Wh-1.662/Wh，儲能系統(tǒng)投標報價區(qū)間為0.73元/Wh-1.025元/Wh。推薦方向：建議關注國內外增速確定性高的大儲方向，首推陽光電源、東方日升、科華數據、三暉電氣。
新能源車：QuantumScape全固態(tài)電池首次通過大眾集團電池公司50萬公里耐久性測試。2024年1月3日，大眾集團發(fā)布新聞稿稱，QuantumScape全固態(tài)電池得到子公司PowerCo的證實：其固態(tài)電池已大大超出了A樣測試要求，并成功完成超1000次充電循環(huán)。對于WLTP續(xù)航里程為500-600公里的電動汽車來說，相當于總里程超過五十萬公里。同時，電池幾乎沒有老化，在測試結束時仍然具有95%的原始容量。遠超行業(yè)標準（700次循環(huán)和20%的最大容量損失）。此外，這些電池還滿足或超過了快速充電、安全性和自放電等方面的測試標準。固態(tài)電池進展逐步推進，材料端建議關注瑞泰新材、金龍羽、三祥新材、上海洗霸，電池端建議關注億緯鋰能、國軒高科、孚能科技。
風險提示：新能源裝機需求不及預期，新能源發(fā)電政策不及預期，宏觀經濟不及預期。
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