>> 廣發(fā)證券-電力設備行業(yè)：高階智駕功能集中落地，1月淡季光伏排產(chǎn)加速下行-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 761KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳子坤,紀成煒,張芷菡 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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新能源汽車：年底銷售旺季新勢力交付成績分化，高階智駕功能集中落地。根據(jù)各公司官微，23年12月理想/賽力斯/小鵬/零跑/蔚來/哪吒分別交付5.0/3.2/2.0/1.9/1.8/0.5萬輛，同比+137.2%/+210.0%/+78.1%/+119.2%/+13.9%/-34.1%，環(huán)比分別+22.7%/+55.0%/+0.4%/+0.6%/+12.9%/-58.9%。高階智駕布局提速，理想AD 3.0采用大模型端到端架構，小鵬城區(qū)NOA功能24年1月起將新增覆蓋191座城市。新勢力重磅新車頻出，小鵬X9/問界M9/理想MEGA將于24Q1開啟交付，蔚來ET9搭載900V架構，預計25Q1交付。23年新勢力交付成績分化，伴隨頭部廠商高階智駕功能集中落地疊加重磅新車型上市，24年銷售業(yè)績差距或?qū)⒊掷m(xù)擴大。
風電：23年央國企共有96.27GW、506個風電項目整機集采定標。根據(jù)風電頭條統(tǒng)計顯示，23年1-12月份央國企共有96.27GW、506個風電項目整機集采定標，其中央企累計87.54GW、454個風電項目整機集采定標。從整體規(guī)模上來說，陸上風電項目403個，總規(guī)模折合約63.82GW；海上風電項目51個，總規(guī)模折合約23.73GW。根據(jù)三一重能官方公眾號，三一重能內(nèi)蒙古能源集團東蘇巴彥烏拉100萬千瓦風儲項目、國家電投錦州黑山二期風電項目機組全部完成并網(wǎng)。
光伏：光伏淡季1月排產(chǎn)加速下行，Q2有望觸底回升。根據(jù)Infolink，硅料：24年1月排產(chǎn)提升至74-75GW，環(huán)比+10~12%，硅料頭部廠家中僅有通威及協(xié)鑫有新增產(chǎn)能爬坡釋放。硅片：受電池減產(chǎn)及春節(jié)前需求慘淡影響，24年1月硅片排產(chǎn)下滑至58GW，環(huán)比-8%，排產(chǎn)下滑帶動坩堝降價。電池：各廠商23年12月起陸續(xù)出臺PERC減產(chǎn)關停計劃，部分N型電池盈利微?。?4年1月電池排產(chǎn)大幅下滑至56GW，環(huán)比下降約10%。組件：24年1月排產(chǎn)下滑至42GW，環(huán)比-15%。但組件排產(chǎn)分化趨勢加劇，一線在手接單率約50-60%。
新型電力系統(tǒng)：特高壓交流川渝二期工程核準，車網(wǎng)融合互動實施意見發(fā)布。24年1月2日，四川省發(fā)改委核準川渝特高壓交流工程（阿壩—成都東）。十四五“3交9直”規(guī)劃項目加速推進，目前已開工2交4直，我們預計24年仍為特高壓開工大年。特高壓需求剛性增長，后續(xù)或有新規(guī)劃出臺。24年1月4日，國家發(fā)改委等部門發(fā)布《關于加強新能源汽車與電網(wǎng)融合互動的實施意見》。智能有序充電（2025年）、雙向充放電（2030年）為車網(wǎng)互動主要形式。V2G充電樁有望成為支撐負荷側參與電力系統(tǒng)的重要媒介，引領行業(yè)長期景氣周期。
風險提示。新能源汽車銷量不及預期，政策及裝機需求不及預期，產(chǎn)業(yè)鏈價格劇烈波動，電力市場化改革進度不及預期等。
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