>> 民生證券-海外周報：繼續(xù)關注教培和在線公考-240108
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
大?。?/td>
| 1527KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
易永堅,徐熠雯,柴夢婷 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本周觀點&投資建議：1）淡化游戲政策的影響，重視互聯(lián)網(wǎng)的超跌機會；2）繼續(xù)推薦教培，注意近期教培龍頭的業(yè)績前瞻；3）咖啡賽道進入淡季，但經(jīng)營無需過度擔憂，建議關注；4）關注公考賽道，特別是線上公考的提價邏輯。
消費，1）連鎖消費：本周餐飲連鎖消費業(yè)態(tài)整體走勢承壓；咖啡行業(yè)處于淡季的壓力測試期，疊加情緒端擾動，瑞幸有所回調(diào)，但無需過度擔憂；本周蜜雪冰城、古茗遞表港交所，2024年現(xiàn)制茶飲有望迎來“上市潮”，關注現(xiàn)制茶飲上市進展。2）教育：教育部召開全國“雙減”工作視頻調(diào)度會，強調(diào)要更加注重校內(nèi)提質(zhì)增效，要強化校外培訓監(jiān)管，使之成為學校教育的有益補充。2023年9月至今，多份文件與會議內(nèi)容明確“打擊違法、保護合規(guī)”監(jiān)管基調(diào)。建議持續(xù)關注“雙減”后存量機構的業(yè)務恢復與新生，重點關注存量規(guī)模較大的頭部企業(yè)。標的上，推薦新東方-S，積極關注好未來、學大教育、思考樂教育、卓越教育集團、高途集團。
科技互聯(lián)網(wǎng)，1）電商零售：跨境電商方面，阿里的速賣通2024年重點以半托管模式布局美國市場；SHEIN在新加坡啟動新一輪招聘。建議關注海內(nèi)外低價市場的電商平臺拼多多。2）長短視頻：長視頻行業(yè)ARM提升和持續(xù)推出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容驅(qū)動的會員數(shù)增加為核心邏輯，建議關注龍頭愛奇藝。短視頻商業(yè)變現(xiàn)側：a）電商業(yè)務增速較高，泛貨架電商創(chuàng)造增量；b）廣告業(yè)務持續(xù)修復，電商驅(qū)動的內(nèi)循環(huán)廣告增速較高；c）本地生活等新業(yè)態(tài)創(chuàng)造新的變現(xiàn)渠道，有望打開新的成長空間。盈利側：部分中短視頻企業(yè)開始靠近盈利目標實現(xiàn)的時間節(jié)點，未來核心關注收入增長帶來的盈利杠桿驅(qū)動利潤釋放，建議關注快手、嗶哩嗶哩。3）車后市場：字節(jié)跳動旗下懂車帝以授權門店模式布局車后市場，建議關注IAM龍頭途虎-W，受益于第三方連鎖化率提升。
新股初識：1）遞交招股書：①港股：3家公司遞表港交所，蜜雪冰城股份有限公司、古茗控股有限公司、IVFHospital Management Group Limited；②美股：安踏旗下「Amer Sports」遞交IPO招股書，擬赴美上市。2）獲備案通知書：①港股：4家公司，馬瀧醫(yī)療管理（浙江）股份有限公司、百望股份有限公司、中贛通信（集團）控股有限公司、武漢有機控股有限公司；②美股：6家公司，中馳車?；ヂ?lián)科技（全球）有限公司、拜爾德醫(yī)療投資有限公司、嘉德有限公司、智慧物流環(huán)球有限公司、因立夫有限公司、雷神能源控股有限公司）。3）成功上市：速騰聚創(chuàng)（02498.HK），1月5日于香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。
風險提示：宏觀經(jīng)濟不確定性，國際關系不確定性，政策監(jiān)管風險，行業(yè)競爭加劇風險，公司業(yè)務發(fā)展不及預期。
|
|
