>> 華泰期貨-鉛日報：下游采購積極性尚可，鉛價維持震蕩-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
大小： |
579KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：此前受重污染天氣限產(chǎn)、檢修等因素影響，供應(yīng)端開工下滑，而節(jié)后下游補庫需求兌現(xiàn)，社庫庫存小幅去化，對鉛價有所支撐，但近日再生鉛方面部分陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鉛錠去庫邏輯或?qū)⑥D(zhuǎn)折，后續(xù)警惕鉛價沖高回落風(fēng)險，建議中性思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-33.25美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲50元/噸至15950元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為0元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-170元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲55元/噸至-120元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-145元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲25元/噸至9875元/噸，廢白殼較前一交易日持平為9025元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9600元/噸。
期貨方面：1月9日滬鉛主力合約開于16105元/噸，收于16185元/噸，較前一交易日漲75元/噸，全天交易日成交35802手，較前一交易日減少6835手，全天交易日持倉38879手，較前一交易日增加61手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16210元/噸，最低點達到16070元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16150元/噸，收于16220元/噸，較昨日午后收盤漲35元/噸，夜間震蕩。
近日鉛市場下游采購積極性尚可，關(guān)注供應(yīng)端變動情況。礦端方面，進口礦成交極少，市場觀望情緒濃厚。國內(nèi)鉛精礦市場供需雙降，雖然礦供應(yīng)小幅下滑，但冶煉廠亦出現(xiàn)檢修減產(chǎn)，鉛精礦采購需求暫緩，鉛精礦加工費報價暫無明顯調(diào)整。冶煉方面，河南地區(qū)此前受霧霾天氣影響小幅減產(chǎn)的冶煉廠已恢復(fù)生產(chǎn)，湖南地區(qū)部分冶煉廠按計劃進入檢修停產(chǎn)，其余冶煉廠生產(chǎn)維持穩(wěn)定。再生鉛方面，安徽地區(qū)煉廠初步恢復(fù)生產(chǎn)。消費方面，近日汽車蓄電池企業(yè)訂單向好，電動自行車蓄電池市場消費低迷。
庫存方面：截至1月8日，SMM鉛錠庫存總量為6.61萬噸，較上周同期減少0.37萬噸。截止1月9日，LME鉛庫存為124925噸，較上一交易日減少1475噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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