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鎳品種：
　　 1月9日滬鎳主力合約2402開于124380元/噸，收于125750元/噸，較前一交易日收盤上漲1.04%，當(dāng)日成交量為172750手，持倉(cāng)量為103590手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于125110元/噸，收于124960元/噸，較昨日午后收盤下跌0.63%。
　　昨日滬鎳主力合約價(jià)格震蕩回升，精煉鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，但多品牌精煉鎳現(xiàn)貨供應(yīng)整體來(lái)看仍然偏緊，現(xiàn)貨升貼水整體小幅上漲。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水上漲400元/噸至4950元/噸，進(jìn)口鎳升水上漲50元/噸至-100元/噸，鎳豆升水持平為-2500元/噸。昨日滬鎳倉(cāng)單減少54噸至11574噸，LME鎳庫(kù)存增加3558噸至68454噸。
　　鎳觀點(diǎn)：
　　鎳處于較低庫(kù)存、弱預(yù)期的格局之中。當(dāng)前供強(qiáng)需弱格局未改，鎳供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，但消費(fèi)未見(jiàn)起色，過(guò)剩格局持續(xù)，鎳供需偏空，當(dāng)前原生鎳已處于全面過(guò)剩狀態(tài)，精煉鎳國(guó)內(nèi)庫(kù)存、LME庫(kù)存持續(xù)累積，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕，加之近期鎳鐵、硫酸鎳價(jià)格走弱，外購(gòu)原料生產(chǎn)電鎳成本明顯下挫，鎳中線以維持逢高賣出套保思路對(duì)待。前期鎳價(jià)持續(xù)下挫，鎳產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)收縮嚴(yán)重，鎳價(jià)大幅下行的主動(dòng)性不足。當(dāng)前鎳價(jià)相較于產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的偏低估現(xiàn)象得以修復(fù)，短期價(jià)格或偏弱震蕩運(yùn)行。
　　鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　精煉鎳項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　1月9日不銹鋼主力合約2402開于13600元/噸，收于13630元/噸，較前一交易日收盤上漲0.18%，當(dāng)日成交量為91032手，持倉(cāng)量為47575手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于13615元/噸，收于13675元/噸，較昨日午后收盤上漲0.33%。
　　昨日不銹鋼期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)鋼廠到貨情況關(guān)注較高，實(shí)際成交一般，日內(nèi)詢單偏淡。不銹鋼現(xiàn)貨升水小幅走弱，目前處于極低水平。昨日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼基差下降45元/噸至185元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼基差上漲5元/噸至235元/噸，SS期貨倉(cāng)單減少598噸至51976噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)持平為922.5元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實(shí)供應(yīng)高位、現(xiàn)實(shí)需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)增加、預(yù)期需求向好、庫(kù)存壓力轉(zhuǎn)弱的格局中。11月份300系不銹鋼產(chǎn)量繼續(xù)小幅回落，終端消費(fèi)未有明顯改善。隨著近期不銹鋼盤面價(jià)格的回升，不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤(rùn)情況明顯改善，部分不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)12月份不銹鋼產(chǎn)量或有小幅回升。不過(guò)受成本支撐，短期來(lái)看不銹鋼價(jià)格或震蕩運(yùn)行，但是鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過(guò)剩，而且成本端價(jià)格重心仍低位運(yùn)行，長(zhǎng)期來(lái)看不銹鋼價(jià)格或隨成本端價(jià)格偏弱運(yùn)行，后續(xù)關(guān)注不銹鋼成本端價(jià)格變化情況。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化。