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策略摘要
　　未來(lái)兩周泰國(guó)產(chǎn)區(qū)降雨將減少，供應(yīng)或環(huán)比回升，疊加當(dāng)下偏空的市場(chǎng)氛圍，天然橡膠價(jià)格呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。丁二烯橡膠因上游仍有不少裝置檢修，供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏緊格局，導(dǎo)致近期基差有所走強(qiáng)，或限制期價(jià)下行空間。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　天然橡膠：市場(chǎng)情緒悲觀下，昨天下游工廠(chǎng)采買(mǎi)偏弱，但仍有部分低價(jià)補(bǔ)庫(kù)的買(mǎi)盤(pán)。因到港量的增加以及國(guó)內(nèi)需求淡季，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存延續(xù)小幅累積走勢(shì)。目前市場(chǎng)焦點(diǎn)主要集中在供應(yīng)端，未來(lái)兩周泰國(guó)產(chǎn)區(qū)降雨將減少，供應(yīng)或環(huán)比回升，疊加當(dāng)下偏空的市場(chǎng)氛圍，天然橡膠價(jià)格呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。1月天然橡膠呈現(xiàn)供需兩弱格局，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩為主。
　　順丁橡膠：昨天丁二烯橡膠價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，整體市場(chǎng)情緒仍悲觀，現(xiàn)貨價(jià)格也普遍下跌，下游的采買(mǎi)明顯偏弱。上游丁二烯價(jià)格持穩(wěn)為主，國(guó)內(nèi)丁二烯港口庫(kù)存偏低。生產(chǎn)利潤(rùn)處于近五年中間水平，總體價(jià)格壓力有限。順丁裝置方面，燕山及齊魯石化仍處于臨時(shí)停車(chē)狀態(tài)，茂名實(shí)際及浙石化停車(chē)尚未重啟，供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏緊格局，導(dǎo)致近期基差有所走強(qiáng)，或?qū)ζ趦r(jià)下方產(chǎn)生一定支撐。
　　策略
　　RU、NR及BR中性。未來(lái)兩周泰國(guó)產(chǎn)區(qū)降雨將減少，供應(yīng)或環(huán)比回升，疊加當(dāng)下偏空的市場(chǎng)氛圍，天然橡膠價(jià)格呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。丁二烯橡膠因上游仍有不少裝置檢修，供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏緊格局，導(dǎo)致近期基差有所走強(qiáng)，或限制期價(jià)下行空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　泰國(guó)產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出，上游順丁橡膠裝置恢復(fù)情況以及下游輪胎需求變化。