>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-240111
| 上傳日期： |
2024/1/11 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄒建軍 |
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【市場(chǎng)策略】風(fēng)格分化明顯，超跌賽道有所反彈
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
一、市場(chǎng)層面
?。?）分市場(chǎng)來看，代表全部A股的萬得全A指數(shù)跌0.63%，收于4338.59點(diǎn)，代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)跌0.54%，收于2877.7點(diǎn)，代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌0.74%，收于777.15點(diǎn)，代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.43%，收于1743.2點(diǎn)，代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)漲1.01%，收于978.01點(diǎn)，總體來看，創(chuàng)新型中小企業(yè)風(fēng)格跑贏，但硬科技板塊風(fēng)格跑輸。（2）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)跌0.46%，收于2235.21點(diǎn)，代表大盤股的中證100指數(shù)跌0.59%，收于3111.37點(diǎn)，代表中大盤股的滬深300指數(shù)跌0.47%，收于3277.13點(diǎn)，代表中盤股中證500指數(shù)跌0.44%，收于5158.08點(diǎn)，代表小盤股的中證1000指數(shù)跌0.74%，收于5512.07點(diǎn)，總體來看，中盤股板塊風(fēng)格跑贏，但小盤股板塊風(fēng)格跑輸。（3）分行業(yè)來看，美容護(hù)理、商貿(mào)零售、電力設(shè)備漲幅居前，通信、計(jì)算機(jī)、傳媒跌幅居前。（4）分主題來看，建材金股指數(shù)、連板指數(shù)、商業(yè)貿(mào)易金股指數(shù)漲幅居前。
二、估值層面
截止目前，以日頻數(shù)據(jù)計(jì)算，上證指數(shù)市盈率（TTM）估值為12.19倍，處于歷史后11.66%分位，市凈率（LF）估值為1.19倍，處于歷史后0.01%分位；科創(chuàng)50指數(shù)市盈率（TTM）估值為41.77倍，處于歷史后21.82%分位，市凈率（LF）估值為3.56倍，處于歷史后0%分位；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率（TTM）估值為25.74倍，處于歷史后0%分位，市凈率（LF）估值為3.49倍，處于歷史后10.31%分位；萬得全A市盈率（TTM）估值為16倍，處于歷史后17.95%分位，市凈率（LF）估值為1.41倍，處于歷史后0.05%分位；北證50指數(shù)市盈率（TTM）估值為25.72倍，處于歷史后87.17%分位，市凈率（LF）估值為2.74倍，處于歷史后48.91%分位。
三、資金層面
萬得全A指數(shù)共有1307家公司上漲，共有3816家公司下跌，其中漲停公司43家，跌停公司19家，全市場(chǎng)成交額6568.87億元，較上一交易日減少301.4億元。上一交易日，北向資金全天共計(jì)凈流入6.89億元，其中滬股通凈流入2.57億元，深股通凈流入4.32億元。
四、市場(chǎng)策略
風(fēng)格分化明顯，超跌賽道有所反彈。周三市場(chǎng)延續(xù)慣性，滬深指數(shù)大多走弱，上證指數(shù)收跌0.54%，科創(chuàng)50指數(shù)收跌0.74%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌0.43%。盤面來看，TMT等科技成長板塊領(lǐng)跌，高股息板塊有所回落；但2023年回撤幅度較大的美容護(hù)理、商貿(mào)零售、電力設(shè)備、食品飲料等板塊，近期呈現(xiàn)超跌反彈的跡象。近期海外風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，短期宜靜待市場(chǎng)指數(shù)企穩(wěn)、合理控制倉位，不宜盲目操作。當(dāng)下正值年報(bào)業(yè)績預(yù)告披露期，可適當(dāng)潛伏業(yè)績有望超預(yù)期的相關(guān)標(biāo)的。
展望2024年第一季度，中國將處于緩慢復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)上行、通脹低位。根據(jù)美林時(shí)鐘資產(chǎn)配置框架，綜合考慮股債相對(duì)回報(bào)率已經(jīng)處于歷史高位，可以逐步增加對(duì)股票資產(chǎn)的配置。A股市場(chǎng)建議把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注成長風(fēng)格：
?。?）TMT板塊。一方面，當(dāng)下全球處于人工智能產(chǎn)業(yè)浪潮期，預(yù)計(jì)將催生新的產(chǎn)業(yè)鏈及商業(yè)模式；另一方面，中國正處于產(chǎn)業(yè)鏈自主可控關(guān)鍵時(shí)期，科技行業(yè)將迎來快速發(fā)展。TMT板塊可重點(diǎn)關(guān)注軟件端的計(jì)算機(jī)、應(yīng)用端的傳媒。
?。?）新能源賽道。全球新能源革命方興未艾，國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)雖然具備全球優(yōu)勢(shì)，但板塊明顯超跌，存在較大估值修復(fù)潛力，可關(guān)注光伏、新能源車、鋰電池等賽道；
?。?）生物醫(yī)藥板塊。目前醫(yī)藥板塊已充分反映集采、醫(yī)療反腐等政策帶來的壓力。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、行業(yè)景氣度回升，生物醫(yī)藥板塊有望迎來估值及業(yè)績修復(fù)，例如創(chuàng)新藥、CXO；
?。?）外資重倉板塊。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息、中美關(guān)系回暖、市場(chǎng)預(yù)期改善，預(yù)計(jì)2024年外資將重新流入A股，關(guān)注外資青睞的白酒、家電等板塊。
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