>> 招商證券-金屬新材料行業(yè)深度報告：乘“新能源汽車+機(jī)器人”東風(fēng)，掀軸向磁通電機(jī)革命-240110
| 上傳日期： |
2024/1/11 |
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| 1834KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉文平 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本篇報告從電機(jī)發(fā)展歷史與工作原理出發(fā)，闡述了軸向電機(jī)相較于傳統(tǒng)徑向電機(jī)在性能等方面的優(yōu)勢。隨著“雙碳”政策的逐步推進(jìn)，電機(jī)輕量化、高功率密度等需求趨勢將拉動軸向電機(jī)行業(yè)的發(fā)展。在未來的綠色交通乃至機(jī)器人板塊，軸向電機(jī)或部分取代徑向電機(jī)，成為主要的驅(qū)動裝置組件之一。
歷經(jīng)百年發(fā)展，電機(jī)正處于軸向工藝突破的前夜。電機(jī)又稱電力機(jī)械，是以磁場為媒介進(jìn)行機(jī)械能和電能相互轉(zhuǎn)換的電磁裝置，工作原理即是利用永磁體與電磁鐵之間的同斥異吸，驅(qū)動轉(zhuǎn)子旋轉(zhuǎn)。電機(jī)發(fā)展歷史可以分為三個階段：1）理論發(fā)展階段（1820-1834）；2）工業(yè)實(shí)用階段（1834-2008）；3）軸向突破階段（2009-至今）。
軸向電機(jī)相較于徑向電機(jī)的優(yōu)勢源于軸向磁通拓?fù)涮烊粠淼碾姍C(jī)構(gòu)造優(yōu)勢。按照磁通路徑方向，電機(jī)可分為軸向磁通電機(jī)與徑向磁通電機(jī)，軸向的磁通方向與電機(jī)旋轉(zhuǎn)軸平行。結(jié)構(gòu)端，軸向電機(jī)同樣包含轉(zhuǎn)子、定子部分。材料端，軸向電機(jī)主要由磁鋼、鐵心構(gòu)成。相較于徑向電機(jī)，其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩個方面：（1）性能優(yōu)勢。①輕量化：軸向長度僅為徑向電機(jī)的1/2左右，即體積與重量比徑向電機(jī)小約50%；②高扭矩密度和功率密度：較徑向電機(jī)高出約30%。（2）節(jié)能優(yōu)勢。①生產(chǎn)耗材少：生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)所需采用的銅、鐵等金屬材料相比徑向永磁電機(jī)減少50%左右；②能耗低：1%-2%效率優(yōu)勢，在各個功率級別下均比普通徑向電機(jī)節(jié)能15%-25%左右。欠缺之處主要在于軸向電機(jī)目前在設(shè)計和生產(chǎn)流程端尚未如徑向電機(jī)成熟。
下游應(yīng)用于眾多行業(yè)，全球軸向電機(jī)市場規(guī)模未來幾年預(yù)計保持高增速。下游主要應(yīng)用領(lǐng)域有：（1）新能源汽車，目前在商用車領(lǐng)域已逐步推廣，滲透率約15%，未來憑借小體積與低理論成本，軸向電機(jī)天然適配輪邊、輪轂技術(shù)，并搭載于分布式驅(qū)動；（2）電動飛機(jī)，符合飛機(jī)輕巧緊湊、高功率密度等需求，可有效減少航運(yùn)碳排放；（3）電動船舶，在船舶提效、減排、結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面具備顯著優(yōu)勢；（4）機(jī)器人，目前已擠入關(guān)節(jié)零件市場，應(yīng)用于多項(xiàng)機(jī)器人項(xiàng)目。高精端機(jī)器人對關(guān)節(jié)驅(qū)動電機(jī)的要求包含快速性、起動轉(zhuǎn)矩慣量比大、體積小、質(zhì)量小、軸向尺寸短等，完美契合軸向電機(jī)優(yōu)勢。
國內(nèi)外主要軸向磁通電機(jī)廠商。（1）YASA：于交運(yùn)板塊多方面布局；（2）上海盤轂動力：深耕于輪轂、輪邊電機(jī)應(yīng)用，正推廣軸向電機(jī)進(jìn)入乘用車市場；（3）Magnax：無磁軛軸向磁通電機(jī)先驅(qū)者；（4）深圳小象電動科技：致力于機(jī)器人個性化解決方案。
風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期、新興領(lǐng)域需求增長緩慢、公司經(jīng)營風(fēng)險、二級市場波動風(fēng)險等。
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