>> 開源證券-石頭科技(688169)公司信息更新報告:石頭2024CES展實錄,新旗艦掃地機(jī)保持行業(yè)引領(lǐng)-240111
| 上傳日期: |
2024/1/11 |
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| 1712KB |
| 格式: |
pdf 共10頁 |
來源: |
開源證券 |
| 評級: |
買入 |
作者: |
呂明,周嘉樂 |
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石頭2024CES展掃地機(jī)新品繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè),維持“買入”評級 2024年美國CES消費電子展(CES2024)于北京時間1月9日至1月13日在美國內(nèi)華達(dá)州拉斯維加斯市舉行,石頭科技攜3個品類、8個產(chǎn)品參會。我們發(fā)現(xiàn)其中3個掃地機(jī)新品為世界范圍內(nèi)首發(fā),且旗艦掃地機(jī)新品針對海外用戶使用習(xí)慣,主要針對清潔能力和智能化方向進(jìn)行迭代升級,產(chǎn)品力持續(xù)引領(lǐng)行業(yè),友商沒有在展會發(fā)布新旗艦產(chǎn)品。我們認(rèn)為本次CES2024展新品有望助力石頭保持線上市占率引領(lǐng),同時擴(kuò)大品牌聲量、加速線下渠道擴(kuò)展,我們維持盈利預(yù)測,預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤19.3/22.1/26.5億元,對應(yīng)EPS為14.6/16.8/20.2元,當(dāng)前股價對應(yīng)PE為18.6/16.2/13.5倍,維持“買入”評級。 掃地機(jī)旗艦新品針對海外用戶進(jìn)行了清潔能力和智能化方向的迭代升級 本次展會中,石頭科技推出了國內(nèi)未曾上市的年度旗艦新品S8 MaxVUltra及S8Max Ultra,分別定價1799.99/1599.99美金,預(yù)計在2024年4月上市;在性價比價格帶,公司推出了全基站產(chǎn)品QRevo MaxV(國內(nèi)P10 Pro)以及QRevo Pro(P10 Pro減配版,未在國內(nèi)上市)。與歷代產(chǎn)品以及行業(yè)旗艦機(jī)型相比,石頭本次旗艦頂配新品S8 MaxVUltra(1)采用機(jī)械臂“邊刷”外擴(kuò)+額外的邊角拖地系統(tǒng)(邊角新增小圓形拖布)方案解決海外用戶的邊角清掃問題;(2)吸力升級為1萬帕;(3)拖地系統(tǒng)升級到VibraRise Mopping 3.0,拖布抬升高度升級到2厘米;(4)首次在海外產(chǎn)品線上配備動態(tài)熱水復(fù)洗復(fù)拖,且4個新品都支持;(5)Helo Rocky內(nèi)置語音可直接呼叫操作,不再依賴Alexa或Siri間接喚醒;(6)支持Matter協(xié)議,可接入Google Home智能家居。S8 Max Ultra減配AI識別、臟污檢測、吸力及內(nèi)置語音功能,擴(kuò)寬高端產(chǎn)品價格帶的同時,產(chǎn)品性能依然強(qiáng)勁。 洗地機(jī)/洗衣機(jī)新品為國內(nèi)產(chǎn)品外移,有望承接品牌力、拓展第二收入曲線 本次展會中,石頭科技洗地機(jī)品類推出了Flexi Lite/Pro系列(國內(nèi)A20系列),相比歷代產(chǎn)品具備平躺功能。洗衣機(jī)品類推出了Zeo one系列(對應(yīng)國內(nèi)H1、Mini系列),加入了Eco、20℃模式以適應(yīng)海外市場,目前已在德國銷售。石頭有望通過掃地機(jī)完成品牌力打造,并對其他品類進(jìn)行賦能,打造第二收入曲線。 風(fēng)險提示:新品銷售不及預(yù)期;原材料和海運成本回升;行業(yè)競爭加劇等。
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