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策略摘要
　　觀望。本輪上漲的邏輯為紅海事件烘托，沙特EG檢修至2月底，EG進口進一步下滑導致平衡表1-3月持續(xù)小幅去庫預期。1月10日沙特一套70萬噸/年裝置計劃提早于1月中下旬復工，引發(fā)市場擔憂在EG利潤改善背景下的其余沙特EG裝置復工速率，雖然到港少的短期現(xiàn)實去庫驅動仍在，但遠期沙特復工的可能性動搖去庫的持續(xù)性預期。EG先轉為觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，周四EG張家港基差-89元/噸（-2）。
　　生產(chǎn)利潤及國內開工，周四原油制EG生產(chǎn)利潤為-1333元/噸（+96），煤制EG生產(chǎn)利潤為-189元/噸（+70）。
　　上周國內乙二醇整體開工負荷在59.67%（較上期下跌2.09%），其中煤制乙二醇開工負荷在55.01%（較上期下跌3.18%）。鎮(zhèn)海煉化（65）降負1成，鎮(zhèn)海煉化（80）提負1成。三江（15）已按計劃停車。三江石化（100）降負5成半負荷運行中。恒力（90+90）、浙石化（75）適度降負。盛虹煉化（100）適度提負。煤頭裝置方面，內蒙古兗礦（40）臨時停車中。神華榆林（40）小幅提負。
　　下游方面，周四長絲產(chǎn)銷50%（-10%），滌絲產(chǎn)銷整體維持一般，短纖產(chǎn)銷32%（-13%），滌短產(chǎn)銷清淡。
　　庫存方面，本周四隆眾EG港口庫存98.1萬噸（-4.3），主港庫存去庫。
　　■策略
　　觀望。本輪上漲的邏輯為紅海事件烘托，沙特EG檢修至2月底，EG進口進一步下滑導致平衡表1-3月持續(xù)小幅去庫預期。1月10日沙特一套70萬噸/年裝置計劃提早于1月中下旬復工，引發(fā)市場擔憂在EG利潤改善背景下的其余沙特EG裝置復工速率，雖然到港少的短期現(xiàn)實去庫驅動仍在，但遠期沙特復工的可能性動搖去庫的持續(xù)性預期。EG先轉為觀望。
　　風險
　　原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。