>> 華寶證券-新能源車行業(yè)深度報告(一)：高壓快充趨勢及產(chǎn)業(yè)鏈降本，加速碳化硅產(chǎn)業(yè)進(jìn)展-240112
| 上傳日期： |
2024/1/12 |
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| 1762KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
胡鴻宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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碳化硅物理性能優(yōu)勢明顯，適應(yīng)高溫、高壓、高頻的應(yīng)用場景。碳化硅作為第三代半導(dǎo)體，禁帶寬度大，具有擊穿電場高、熱導(dǎo)率高、電子飽和速率高、抗輻射能力強(qiáng)等優(yōu)勢，因此采用第三代半導(dǎo)體材料制備的半導(dǎo)體器件不僅能在更高的溫度下穩(wěn)定運(yùn)行，適用于高電壓、高頻率場景，此外還能以較少的電能消耗，獲得更高的運(yùn)行能力。以碳化硅材料為襯底的產(chǎn)業(yè)鏈主要包括碳化硅襯底材料的制備、外延層的生長、器件制造以及下游應(yīng)用市場。襯底根據(jù)電學(xué)性能不同分為半絕緣型和半導(dǎo)電型，分別應(yīng)用到不同的應(yīng)用場景上。
下游新能源發(fā)展對高頻、大功率射頻及電力電子需求的快速增長，極大推動了碳化硅的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。新能源汽車是未來碳化硅應(yīng)用的主要驅(qū)動力，預(yù)計未來占據(jù)碳化硅需求的主要市場。碳化硅器件在新能源汽車產(chǎn)業(yè)中主要應(yīng)用在電機(jī)控制器（電驅(qū)）、車載充電機(jī)OBC、DC/DC變換器以及充電樁，碳化硅器件相比硅基器件有更優(yōu)越的物理性能，體積小，性能優(yōu)越，節(jié)能性強(qiáng)，還順帶緩解了續(xù)航問題，更適應(yīng)新能源汽車增加續(xù)航里程、縮短充電時長、提高電池容量、降低車身自重的需求。我們預(yù)測2023-2026年全球新能源汽車市場碳化硅晶圓需求量為18、36、73、112萬片；2023-2026年全球新能源汽車市場碳化硅襯底需求量為32、62、121、172萬片。
2024年，我們認(rèn)為碳化硅產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展會隨著高壓快充趨勢及碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈降本而加速。高壓快充是電車的大勢所趨，未來會逐漸下沉到更低區(qū)間的價格帶，高壓快充背景下，電車對碳化硅需求的迫切性預(yù)計對應(yīng)進(jìn)一步提高。另一方面，隨著產(chǎn)能的逐步釋放、8英寸量產(chǎn)的不斷成熟、碳化硅長晶及加工工藝的不斷改進(jìn)、進(jìn)而碳化硅行業(yè)良率的提升，尤其是在國產(chǎn)廠商紛紛入局后，可能會進(jìn)一步加速碳化硅的降本。我們認(rèn)為2024年碳化硅產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展會隨著高壓快充趨勢及碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈降本而加速，關(guān)注碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈降本進(jìn)展、800V新車放量進(jìn)展、國內(nèi)上游材料襯底/外延廠商出貨情況、國內(nèi)下游器件/模塊廠商上車驗證進(jìn)展。
風(fēng)險提示：高壓快充滲透率不及預(yù)期；碳化硅在車端、樁端滲透不及預(yù)期；國產(chǎn)化進(jìn)度不及預(yù)期；擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程不及預(yù)期；價格戰(zhàn)風(fēng)險；此外文中提及的上市公司旨在說明行業(yè)發(fā)展情況，不構(gòu)成推薦覆蓋。
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