久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

信貸投放平穩(wěn)，政府債再發(fā)力
　　12月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.94萬(wàn)億元( Wind一致預(yù)期2.06萬(wàn)億元），同比多增6169億元，存量同比增速9.4%，較上月末持平。社融同比多增，政府債持續(xù)發(fā)力。年末信貸需求整體不強(qiáng)，企業(yè)中長(zhǎng)貸在高基數(shù)下同比少增。2023全年社融同比多增3.41萬(wàn)億元，人民幣貸款同比多增1.31萬(wàn)億元，票據(jù)融資同比少增2.62萬(wàn)億元，政府債券同比多增6470億元。當(dāng)前銀行板塊估值處歷史低位，一攬子化債政策和地產(chǎn)政策的逐步落地有望逐步緩釋城投、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)?？春勉y行底部配置機(jī)遇。個(gè)股推薦：1）低估值高股息的工行（AH）、建行（AH）、農(nóng)行（AH）；2）優(yōu)質(zhì)區(qū)域行，如蘇州銀行、常熟銀行。
　　信貸同比少增，企業(yè)中長(zhǎng)貸回落
　　12月貸款新增1.17萬(wàn)億元，與Wind一致預(yù)期持平，同比少增2401億元。居民貸款新增2221億元，同比多增468億元。其中短貸、中長(zhǎng)貸同比分別多增872億元和少增403億元。12月房企銷售仍有待提升，按揭投放有待修復(fù)，居民中長(zhǎng)貸表現(xiàn)不強(qiáng)。企業(yè)端，12月非金融企業(yè)貸款同比少增3721億元。其中短貸、中長(zhǎng)貸、企業(yè)票據(jù)融資同比分別多減219億元、少增3498億元和多增351億元。12月制造業(yè)PMI下降，企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍然面臨壓力。2022年底穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，墊高貸款基數(shù)，高基數(shù)+信貸需求較弱下，12月企業(yè)中長(zhǎng)貸同比少增。
　　政府債再發(fā)力，表外融資縮量
　　12月直接融資7162億元，同比多增7797億元，主要為政府債持續(xù)發(fā)力12月政府債發(fā)行持續(xù)保持較快節(jié)奏，支撐社融同比多增，政府債券融資9279億元，同比多增6470億元。12月企業(yè)債券融資-2625億元，同比少減2262億元。12月表外融資-1564億元，同比多減145億元，主要由于未貼現(xiàn)銀行承兌匯票同比多減1315億元，推測(cè)由于月內(nèi)機(jī)構(gòu)仍存在較高收票需求，體系內(nèi)存量票據(jù)消耗加大。
　　全年社融多增，政府債持續(xù)發(fā)力
　　2023全年社融同比多增3.41萬(wàn)億元，人民幣貸款增加22.75萬(wàn)億元，同比多增1.31萬(wàn)億元。分部門看，全年住戶貸款增加4.33萬(wàn)億元，同比多增5000億元。其中居民短貸、中長(zhǎng)貸同比多增7000億元、少增2000億元。全年企業(yè)貸款增加17.91萬(wàn)億元，企業(yè)短貸、中長(zhǎng)貸同比多增8900億元、多增2.51萬(wàn)億元，票據(jù)融資同比少增2.62萬(wàn)億元。直接融資方面，政府債券凈融資9.6萬(wàn)億元，同比多增2.48萬(wàn)億元，主要系一攬子化債政策下，財(cái)政持續(xù)發(fā)力，政府債發(fā)放提速。企業(yè)債券同比少增4254億元，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資同比少增3826億元。
　　存款同比少增，拆借利率下行
　　12月M1、M2同比增速分別1.3%、9.7%，較上月分別持平、-0.3pct。存款新增868億元，同比少增6402億元，其中居民存款同比少增9123億元，非金融企業(yè)存款同比多增2341億元。居民存款同比少增，主要受去年同期高基數(shù)影響，22年底債市波動(dòng)下銀行理財(cái)收益回撤，提升居民持幣意愿12月財(cái)政存款同比少減1636億元，與政府債發(fā)放提速有關(guān)。12月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.78%，比上月低11bp。全年人民幣存款增加同比少增5101億元。居民、企業(yè)存款分別同比少增1.17萬(wàn)億元、少增8700億元。看好底部配置機(jī)遇，個(gè)股推薦：1）低估值高股息的工行（AH）、建行（AH）、農(nóng)行（AH）；2）優(yōu)質(zhì)區(qū)域行，如蘇州銀行、常熟銀行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。