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銀行次級(jí)債：本周無(wú)二永供給，交易熱度環(huán)比上升
　　本周銀行二級(jí)資本債、永續(xù)債信用利差壓縮。二級(jí)債方面，3年期AAA信用利差收窄0.94BP。永續(xù)債方面，3年期AAA-永續(xù)債信用利差收窄0.71BP。
　　供給方面，繼上周后，本周銀行無(wú)二永發(fā)行。
　　交易熱度環(huán)比上升。二級(jí)債換手率較上周上行57BP、普通債換手率較上周上行50BP、永續(xù)債換手率較上周上行1.27pct。
　　券商債：信用利差收窄、期限利差走闊，次級(jí)/永續(xù)債條款利差走勢(shì)分化
　　供給方面，本周券商債發(fā)行334.5億，凈融資為-46.2億，后兩周分別有339億、290億到期。
　　利差方面，本周券商債信用利差下行，處于歷史22%分位數(shù)水平；期限利差上行，處于歷史24%分位數(shù)水平，其中AAA級(jí)3Y信用利差收窄5.43BP、期限利差走闊0.82BP。
　　條款溢價(jià)方面，二級(jí)資本債條款利差為0.22%，較上周上行0.09BP。永續(xù)債條款利差為0.35%，較上周下行3.61BP。
　　同業(yè)存單：存單發(fā)行放量
　　資金面方面，DR007、R007分別較上周上行5.82BP、下行1.36BP，央行當(dāng)周逆回購(gòu)?fù)斗?270億逆回購(gòu)，凈回籠資金1890億。
　　供給方面，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模環(huán)比放量，主要銀行新發(fā)存單8823億元，凈融資6431億元。結(jié)構(gòu)上看，存單發(fā)行以1年為主，占比45.11%，1個(gè)月、1年期限存單占比均下降。后兩周存單到期壓力上升，分別為4046.7億元、3932.9億元。
　　收益率方面，本周存單收益率曲線走陡，等級(jí)利差收窄。1Y存單利率為2.44%，AAA、AAA-、AA+期限利差分別較上周走闊1.76BP、1.75BP、0.76BP，等級(jí)利差較上周下行2BP。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　不贖回風(fēng)險(xiǎn)。