>> 山西證券-汽車行業(yè)12月產(chǎn)銷量點(diǎn)評：12月產(chǎn)銷兩旺，24年有望持續(xù)向好-240112
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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| 1717KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
張子峰 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資要點(diǎn)：
12月汽車市場持續(xù)向好，全年產(chǎn)銷量突破3000萬輛。中汽協(xié)2024年1月11日發(fā)布數(shù)據(jù)，2023年12月全國汽車產(chǎn)銷分別完成307.9萬輛和315.6萬輛，環(huán)比分別-0.5%和+6.3%，同比分別+29.2%和+23.5%。其中，12月汽車出口49.9萬輛，環(huán)比+3.5%，同比+54.3%，我國汽車出口已連續(xù)5個月突破40萬輛，延續(xù)高增長態(tài)勢。2023年全年我國汽車產(chǎn)銷分別完成3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別+11.6%和+12.0%，生產(chǎn)增速較去年+8.2pct，銷售增速較去年+9.9pct；汽車出口491萬輛，同比+57.9%，已成為全球第一大汽車出口國。
12月汽車市場熱度不減，車企接連舉行新品發(fā)布會帶動消費(fèi)者看車和購車熱情，疊加車企年末沖量，12月汽車產(chǎn)銷持續(xù)超預(yù)期，汽車行業(yè)全年目標(biāo)超額完成。隨著國家促消費(fèi)、穩(wěn)增長政策的共同發(fā)力，對經(jīng)濟(jì)的有利因素正不斷累積；同時，促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展系列政策也將繼續(xù)實(shí)施，進(jìn)一步激發(fā)市場活力。中汽協(xié)預(yù)計2024年汽車市場將繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，全年汽車總銷量將超過3100萬輛，呈現(xiàn)3%以上的增長。
新能源汽車：繼續(xù)保持較高速增長，全年產(chǎn)銷兩旺；新能源乘用車市場滲透率逼近40.0%。12月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成117.2萬輛和119.1萬輛，同比分別+47.5%和+46.4%。其中，純電動汽車產(chǎn)銷分別完成81.1萬輛和82.5萬輛，同比分別+35.2%和+32.2%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成36.0萬輛和36.4萬輛，同比分別+85.3%和+93.0%；燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成0.10萬輛和0.20萬輛，同比分別+98.8%和+149.1%。12月新能源汽車市場滲透率達(dá)到37.7%；新能源乘用車市場滲透率為39.7%，較去年同期的33.2%提升6.5pct。
2023年全年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別+35.8%和+37.9%，市場占有率達(dá)到31.6%，較去年+5.9pct。在政策和市場的雙重驅(qū)動下，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，連續(xù)9年位居全球第一，成為引領(lǐng)全球汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要力量。中汽協(xié)預(yù)測2024年新能源汽車銷量為1150萬輛，同比約+21.1%，新能源汽車市場將繼續(xù)保持較快速增長。
乘用車：產(chǎn)銷同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，自主品牌單月市場份額已近60%。12月乘用車產(chǎn)銷分別完成271.3萬輛和279.2萬輛，環(huán)比分別+0.3%和+7.2%，同比分別+27.7%和+23.3%，產(chǎn)銷同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢，年底翹尾效應(yīng)凸顯。2023年乘用車產(chǎn)銷分別完成2612.4萬輛和2606.3萬輛，同比分別+9.6%和+10.6%，全年產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高。上半年開年雖有一定波動。但是二季度在中央和地方促消費(fèi)政策、輕型車國六實(shí)施公告、車企新品大量推出和多地促銷活動等共同拉動下，市場信心逐步恢復(fù)，上半年累計實(shí)現(xiàn)較高增長；下半年乘用車市場持續(xù)走強(qiáng)，消費(fèi)者購車熱情不斷攀升，繼“金九銀十”后，年底再現(xiàn)市場熱潮。
12月，中國品牌乘用車銷售161.9萬輛，同比+25.9%，占乘用車銷售總量的58.0%，同比+1.2pct。2023年全年中國品牌乘用車銷售1459.6萬輛，同比+24.1%，占乘用車銷售總量的56.0%，較去年+6.1pct。中國自主品牌乘用車產(chǎn)銷量增速遠(yuǎn)好于乘用車整體，主要受益于新能源車高速增長和出口市場的蓬勃發(fā)展，顯示出我國自主品牌乘用車的競爭力正日益增強(qiáng)。
商用車：產(chǎn)銷同比繼續(xù)呈兩位數(shù)增長；重卡市場產(chǎn)銷同環(huán)比雙降，終端需求走弱。12月，商用車產(chǎn)銷分別完成36.6萬輛和36.4萬輛，環(huán)比分別-5.7%和-0.4%，同比分別+41.7%和+25.1%，同比增速較高主要因去年同期基數(shù)較低，以及客車和貨車產(chǎn)銷同比均呈快速增長。2023年全年商用車產(chǎn)銷分別完成403.7萬輛和403.1萬輛，同比分別+26.8%和+22.1%，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好和消費(fèi)市場不斷回暖的背景下，疊加各項利好政策的拉動，商用車市場實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升。
據(jù)第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計，12月重卡銷售約5萬輛，環(huán)比-30%，同比-7%，終結(jié)了2023年連續(xù)10個月的同比增長態(tài)勢。12月貨運(yùn)市場車多貨少、運(yùn)力過剩的情況未見改善，同時部分重卡企業(yè)選擇把一部分銷量留到來年，力爭“開門紅”，在一定程度上導(dǎo)致了整體市場表現(xiàn)較為一般，但相應(yīng)的，2024年一月份及一季度的銷量有望超出預(yù)期。
2023年全年重卡市場累計銷售91萬輛，同比+35%。主要車企中國重汽12月重卡銷量約為1萬輛，同比-6%，繼續(xù)保持銷量第一的寶座，全年中國重汽累計銷售約23.42萬輛，同比+47%，市場占有率為25.8%，較去年+2.1pct，公司的重卡出口占據(jù)了行業(yè)出口總量的近半壁江山，將持續(xù)受益于出口市場的良好發(fā)展。
投資建議：12月汽車市場產(chǎn)銷兩旺，收官之戰(zhàn)完美落幕。2023年汽車產(chǎn)銷突破3000萬輛大關(guān)，行業(yè)全年目標(biāo)超預(yù)期實(shí)現(xiàn)。我們認(rèn)為隨著國家促消費(fèi)、穩(wěn)增長政策的不斷發(fā)力，我國宏觀經(jīng)濟(jì)會持續(xù)回升向好；同時促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的各系列政策也將持續(xù)推進(jìn)，有望進(jìn)一步激發(fā)市場活力，釋放消費(fèi)者購車需求，2024年汽車行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。我們維持行業(yè)“領(lǐng)先大市-A”的投資評級，重點(diǎn)推薦與智能化和一體化壓鑄相關(guān)的零部件產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)卡倍億、鑫宏業(yè)、銀輪股份、德賽西
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