>> 國泰君安期貨-螺紋鋼：成本拖累，震蕩偏弱，熱軋卷板，成本拖累，震蕩偏弱-240114
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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| 1231KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬亮 |
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走勢回顧
本周螺紋主力2405合約震蕩下行，收于3902元/噸，周環(huán)比下跌77元/噸，成交2.05萬手，持倉151.82萬手，持倉減少0.17萬手。
本周熱卷主力2405合約震蕩下行，收于4026元/噸，周環(huán)比下跌53元/噸，成交1.15萬手，持倉88.14萬手，持倉減少10.07萬手。
供應(yīng)
本周鋼廠高爐產(chǎn)能利用率回升，分品種產(chǎn)量繼續(xù)下降，鋼廠高爐開工階段性企穩(wěn)回升，但考慮到目前鋼廠利潤的不斷惡化且春節(jié)臨近，產(chǎn)量或仍有進(jìn)一步下降的空間。
需求
本周全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量為62.33萬噸，環(huán)比上升7.96萬噸，本周終端成交環(huán)比回升，臨近年末，貿(mào)易及終端冬儲需求有所釋放。
庫存
本周Mysteel統(tǒng)計全國主要城市鋼材社會庫存為960.59萬噸，環(huán)比上升37.19萬噸；Mysteel統(tǒng)計全國鋼廠全品種庫存為432.19萬噸，環(huán)比下降8.49萬噸；社會+鋼廠庫存合計1392.78萬噸，環(huán)比上升28.7萬噸。本周總庫存繼續(xù)上升，社會庫存持續(xù)積累，廠庫環(huán)比下降，累庫斜率尚可。
總結(jié)及投資建議
本周市場情緒反復(fù)，螺卷沖高回落。供應(yīng)方面，本周鋼廠產(chǎn)能利用率及分品種產(chǎn)量繼續(xù)下降，進(jìn)入淡季后隨著鋼廠利潤的持續(xù)惡化，鋼廠減產(chǎn)檢修意愿再度增強(qiáng)，開工持續(xù)下降；需求方面，本周終端成交環(huán)比繼續(xù)萎縮，基本符合季節(jié)性表現(xiàn)；庫存方面，建材端繼續(xù)累庫，熱卷去庫速度明顯放緩，總庫存持續(xù)積累，進(jìn)入年內(nèi)累庫周期?？傮w而言，近期螺卷供需基本平穩(wěn)，符合季節(jié)性表現(xiàn)，市場對于政策預(yù)期仍有反復(fù)，高位震蕩思路對待。
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