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策略摘要
　　觀望。沙特一套70萬噸/年裝置計劃提早于1月中下旬復(fù)工，引發(fā)市場擔(dān)憂在EG利潤改善背景下的其余沙特EG裝置亦有提前復(fù)工可能，動搖去庫的持續(xù)性預(yù)期。國內(nèi)方面開工變動不大，而進口到港少的短期驅(qū)動仍在，下游聚酯開工韌性仍存，短期去庫驅(qū)動仍在。但在EG估值偏高，現(xiàn)實強而預(yù)期有所擺動的背景下，EG先轉(zhuǎn)為觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，EG張家港基差維持在-86元/噸。
　　本周國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在61.76%（較上期上漲0.43%），其中煤制乙二醇開工負荷在58.19%（較上期下降1.02%）。三江（15）計劃1月初起停車1個月。浙石化（180）恢復(fù)正常運行。煤頭裝置方面，神華榆林（40）、美錦（30）適度降負。海外裝置方面，沙特JUPC1（70）正常運行中，JUPC2（64）已停車預(yù)計時長2-3個月。
　　終端方面，江浙織造負荷73%（-3%），江浙加彈負荷82%（-3%），聚酯開工率89.9%（-0.3%），直紡長絲負荷90.8%（+0.4%）。POY庫存天數(shù)15.5天（+0.3）、FDY庫存天數(shù)14.9天（+0.6）、DTY庫存天數(shù)23.2天（-0.1）。滌短工廠開工率85.2%（+0.9%），滌短工廠權(quán)益庫存天數(shù)16.2天（+0）；瓶片工廠開工率74.4%（+1%）。
　　庫存方面，本周四隆眾EG港口庫存98.1萬噸（-4.3），主港庫存去庫。
　　策略
　　觀望。沙特一套70萬噸/年裝置計劃提早于1月中下旬復(fù)工，引發(fā)市場擔(dān)憂在EG利潤改善背景下的其余沙特EG裝置亦有提前復(fù)工可能，動搖去庫的持續(xù)性預(yù)期。國內(nèi)方面開工變動不大，而進口到港少的短期驅(qū)動仍在，下游聚酯開工韌性仍存，短期去庫驅(qū)動仍在。但在EG估值偏高，現(xiàn)實強而預(yù)期有所擺動的背景下，EG先轉(zhuǎn)為觀望。
　　風(fēng)險
　　原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。