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本周滬深300漲跌幅為-1.35%，鋼鐵板塊漲跌幅為-2.26%；子板塊中普鋼板塊漲跌幅為-2.2%，特鋼板塊漲跌幅為-2.98%，冶鋼原料板塊漲跌幅為-1.18%。
　　鋼材市場(chǎng)：淡季需求偏弱，市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。
　　需求端：淡季終端需求減弱，政府加強(qiáng)國(guó)債支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，房地產(chǎn)等利好政策頻出，仍需關(guān)注后續(xù)需求情況。
　　成本端：鐵水下降導(dǎo)致原料需求有所減少，因此原料價(jià)格有繼續(xù)下調(diào)預(yù)期，成本端支撐略有減弱。
　　供應(yīng)端：整體產(chǎn)量回落，北方地區(qū)受天氣影響導(dǎo)致鋼廠檢修及不飽和生產(chǎn)。
　　高頻數(shù)據(jù)：
　　1）鋼材價(jià)格：Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)-0.82%，其中長(zhǎng)材、扁平板分別-0.92%、-0.68%。螺紋鋼價(jià)格為3930元/噸，環(huán)比-1.26%；熱軋板卷價(jià)格4120元/噸，環(huán)比-0.72%。原材料成本：鐵礦石價(jià)格為938.5元/噸，環(huán)比-5.15%；焦炭?jī)r(jià)格為2386元/噸，環(huán)比-2.63%；焦煤價(jià)格為1788.5元/噸，環(huán)比-3.11%。
　　2）產(chǎn)量：冷軋、熱軋、線材、中厚板、螺紋產(chǎn)量分別為82.02（+1.33%）/303.76（-2.1%）/92.96（-2.69%）/148.13（+1.79%）/242.41（-0.73%）萬(wàn)噸。開(kāi)工率：高爐產(chǎn)能利用率82.56%，環(huán)比+0.97pct；高爐開(kāi)工率76.08%，環(huán)比+0.45pct；電爐產(chǎn)能利用率59.97%，環(huán)比-0.42pct；電爐開(kāi)工率61.54%，環(huán)比+0pct。庫(kù)存：總社庫(kù)960.58萬(wàn)噸，環(huán)比+4.03%；總廠庫(kù)432.19萬(wàn)噸，環(huán)比-1.93%；螺紋社庫(kù)448.45萬(wàn)噸，環(huán)比+6.07%；螺紋廠庫(kù)184.05萬(wàn)噸，環(huán)比-1.02%。
　　投資建議
　　制造業(yè)需求復(fù)蘇疊加碳達(dá)峰、碳中和背景，鋼鐵行業(yè)盈利邏輯得以重構(gòu)，鋼企在周期輪動(dòng)中進(jìn)一步受益，我們長(zhǎng)期仍然看好鋼鐵板塊。當(dāng)前在市場(chǎng)低利率環(huán)境下，建議配置高股息、低估值的個(gè)股，建議關(guān)注華菱鋼鐵、寶鋼股份、南鋼股份；產(chǎn)品創(chuàng)新推動(dòng)鋼鐵在新興領(lǐng)域應(yīng)用，建議關(guān)注高端產(chǎn)品持續(xù)放量的久立特材、冷軋不銹鋼領(lǐng)域的高成長(zhǎng)性標(biāo)的甬金股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；地產(chǎn)用鋼需求大幅下滑；鋼材去庫(kù)存化進(jìn)程受阻。