>> 西部證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)USDA月報點評：USDA1月報告上調(diào)美大豆預(yù)估單產(chǎn)，全球玉米預(yù)估產(chǎn)需均走高-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
大小： |
663KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
熊航 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
小麥：全球小麥預(yù)估供需均走高，庫銷比小幅回暖
本月USDA上調(diào)2023/24年度全球小麥預(yù)估供給量和消費量，全球小麥庫銷比走高。供應(yīng)方面，全球小麥預(yù)估期初庫存上修171萬噸至2.72億噸；全球小麥預(yù)估產(chǎn)量上修190萬噸至7.85億噸。需求方面，全球小麥預(yù)估消費量上修178萬噸至7.96億噸。全球小麥庫銷比走高0.08%至25.85%。
大米：全球大米預(yù)估產(chǎn)需均走弱，庫銷比走高
本月USDA下修全球大米產(chǎn)需量，全球大米庫銷比走高。由于中國大米預(yù)估產(chǎn)需量均下調(diào)，全球大米預(yù)估產(chǎn)量下修453萬噸至5.14億噸，預(yù)估消費量下修295萬噸至5.22億噸。全球大米期末庫存走低51萬噸至1.67億噸，庫銷比小幅走高0.08%至29.16%。
玉米：由于中國玉米預(yù)期增產(chǎn)，全球玉米產(chǎn)需均上調(diào)
本月USDA上調(diào)全球玉米產(chǎn)需量，全球玉米庫銷比走高。全球玉米預(yù)估產(chǎn)量走高1,366萬噸至12.36億噸。全球玉米預(yù)期消費量上調(diào)412萬噸至12.11億噸。全球玉米期末庫存走高1,000萬噸至3.25億噸，庫銷比走高0.65%至23.03%。中國玉米產(chǎn)量預(yù)計達創(chuàng)紀錄的2.89億噸，較上月預(yù)估增加4%（1184萬噸），較上年度增加4%，較過去5年平均產(chǎn)量增加9%。
大豆：美國大豆預(yù)估單產(chǎn)上調(diào)，全球庫銷比小幅走高
本月USDA上修全球大豆預(yù)估供給量，下修全球大豆預(yù)估消費量。供給方面，全球大豆期初庫存下修5萬噸至1.02億噸，預(yù)估產(chǎn)量上修10萬噸至3.99億噸。綜合看，全球大豆供給小幅上修5萬噸至5.01億噸。需求方面，全球大豆預(yù)估消費量為3.84億噸，較上月預(yù)估下調(diào)30萬噸。全球大豆期末庫存走高39萬噸至1.15億噸，庫銷比小幅走高0.06%至20.66%。
棉花：全球棉花預(yù)期產(chǎn)量上調(diào)，預(yù)期需求走低
本月USDA上修全球棉花供給預(yù)期，下修需求預(yù)期，全球棉花庫銷比走高。供給方面，全球棉花期初庫存為8,322萬包，較上月預(yù)估上調(diào)39萬包；全球棉花預(yù)估產(chǎn)量為11,318萬包，較上月預(yù)估上調(diào)26萬包。需求方面，全球棉花預(yù)估消費量下修130萬包至11,243萬包。全球棉花庫銷比走高1.75%至54.27%。
投資建議：全球小麥/玉米/大豆庫銷比分別為25.85%/ 23.03%/ 20.66%，較上月預(yù)估變化分別為+0.08%/+0.65%/+0.06%。整體看，全球小麥預(yù)期供應(yīng)偏緊，大豆和玉米預(yù)期供應(yīng)較寬松。預(yù)計國內(nèi)將繼續(xù)推進糧食增產(chǎn)行動（主要針對玉米和大豆），建議關(guān)注隆平高科、登海種業(yè)、蘇墾農(nóng)發(fā)等種業(yè)種植龍頭。
風(fēng)險提示：國際局勢變動超預(yù)期、異常氣候、糧食種植成本上升等。
|
|
