>> 西部證券-建材行業(yè)周報：出口板塊關(guān)注跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈機會-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 1922KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
李華豐 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1、水泥：本周全國水泥均價373.3元/噸，環(huán)比-1.06%，同比-11.9%。庫容比67.4%，環(huán)比持平，同比-4.31pct。出貨率46.5%，環(huán)比-0.2pct，同比+18.4pct。
2、玻璃：本周國內(nèi)浮法均價2036.74元/噸，周環(huán)比上漲18.78元/噸（+0.9%），同比+20.6%。庫存2834萬重箱，周環(huán)比-113萬重箱（-3.80%），庫存天數(shù)13.50天，周環(huán)比-0.54天。
3、玻纖：本周無堿玻璃纖維紗均價3463元/噸，周環(huán)比持平；中堿玻璃纖維紗均價為5350元/噸，周環(huán)比持平；纏繞直接紗均價3150元/噸，周環(huán)比持平；電子紗均價7550元/噸，周環(huán)比持平。
4、儲能：本周儲能行業(yè)新招標(biāo)儲能（不含抽水蓄能）項目新增789MW（1410.6MWh）。本周光熱招標(biāo)無新增。
本周投資策略
1、出口：23年下半年美國需求逐季復(fù)蘇，預(yù)計24年將延續(xù)向上趨勢。1）海外企業(yè)去庫存結(jié)束+對24年預(yù)期好轉(zhuǎn)，已經(jīng)在供應(yīng)商訂單中有所體現(xiàn)。2）頭部企業(yè)客戶份額的提升+拓品類+拓新客使其業(yè)績展現(xiàn)出好于行業(yè)的增速。
跨境電商持續(xù)高景氣，產(chǎn)業(yè)鏈上下游可得到驗證。1）疫情推動消費者養(yǎng)成線上消費習(xí)慣；2）線上的購物習(xí)慣從中小件逐步擴散到中大件?？缇畴娚坍a(chǎn)業(yè)鏈的主要投資機會：1）國內(nèi)傳統(tǒng)出口企業(yè)憑借渠道紅利加速向自有品牌的轉(zhuǎn)型，建議關(guān)注恒林、西大門等；2）基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資機會，建議關(guān)注樂歌，跨境電商中大件快速發(fā)展趨勢下海外倉有望迎來較大盈利彈性。
企業(yè)全球化布局的重要性日益凸顯，加速行業(yè)集中：1）產(chǎn)能轉(zhuǎn)移更加迫切、更加分散，除了傳統(tǒng)的東南亞，有客戶要求產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到歐美，成本較高但響應(yīng)速度更快，對于供應(yīng)商企業(yè)來說管理難度有所加大。2）銷售團隊本地化也十分重要，更加貼近市場、了解需求，從而賦能產(chǎn)品研發(fā)。
2、地產(chǎn)鏈：住建部、金融監(jiān)管總局1月5日發(fā)布《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的通知》。《通知》要求在地級及以上城市建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，研判房地產(chǎn)市場形勢和房地產(chǎn)融資需求，協(xié)調(diào)解決房地產(chǎn)融資中存在的困難和問題，對精準(zhǔn)支持房地產(chǎn)項目合理融資需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有重要意義。
地產(chǎn)政策有望繼續(xù)優(yōu)化，地產(chǎn)鏈關(guān)注三條主線：1）優(yōu)質(zhì)白馬，多輪地產(chǎn)沉浮驗證管理層卓越能力，如偉星、雨虹、北新等；2）商業(yè)模式有創(chuàng)新的企業(yè)，如江山歐派、歐派家居、皮阿諾等；3）成長細分賽道，如森鷹窗業(yè)等。
風(fēng)險提示：竣工不及預(yù)期、地產(chǎn)超預(yù)期下滑、行業(yè)協(xié)同破裂。
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