>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)：鉬價繼續(xù)上漲-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 2007KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
宮帥,李莎,王樂 |
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基本金屬：美國通脹略高于預(yù)期，國內(nèi)社融低于預(yù)期，預(yù)計未來基本金屬價格震蕩。據(jù)Wind，1月8日至1月12日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為-1.43%、-2.49%、0.72%、-1.38%、0.34%。美國23M12未季調(diào)CPI同比升3.4%，預(yù)期升3.2%，中國23M12社融增1.94萬億，低于Wind一致預(yù)期（2.06萬億）。美國通脹略高于預(yù)期，國內(nèi)社融低于預(yù)期，預(yù)計未來基本金屬價格震蕩。關(guān)注：洛陽鉬業(yè)（A+H）、云鋁股份、天山鋁業(yè)、中國鋁業(yè)（A+H）等。
鋼鐵：成本及價格全面下降，盈利率探底。據(jù)Wind，1月8日至1月12日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為-0.79%、-5.15%、-2.63%、-1.42%，鋼廠盈利率下降3.49 PCT至26.83%。上海線螺采購量環(huán)比上升12%，需求環(huán)比修復(fù)，關(guān)注后期宏觀穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策。建議關(guān)注：華菱鋼鐵、寶鋼股份、久立特材、撫順特鋼等。
貴金屬：美國核心通脹繼續(xù)回落，金價震蕩上行。據(jù)Wind，1月8日至1月12日，COMEX黃金上漲0.05%至2053.6美元/盎司，美元指數(shù)上漲0.00%至102.44。據(jù)美國勞工部，截至1月11日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)20.2萬人，預(yù)期21萬人，前值20.2萬人；美國2023年12月CPI同比升3.4%，預(yù)期升3.2%，前值升3.1%；核心CPI同比升3.9%，預(yù)期升3.8%，前值升4%。美國核心通脹保持溫和放緩態(tài)勢，金價震蕩向上趨勢不改。建議關(guān)注：銀泰黃金、山東黃金（A+H）、招金礦業(yè)（H）、中金黃金、興業(yè)銀錫、盛達(dá)資源、赤峰黃金等。
能源金屬：成本支撐與供給擾動，鋰價或短期企穩(wěn)。據(jù)Wind，1月8日至1月12日，電池級碳酸鋰價格下跌0.25%至9.62萬元/噸，氫氧化鋰價格下跌1.88%至8.46萬元/噸；據(jù)亞洲金屬網(wǎng)，鋰輝石SC6中國到岸中間價下跌5.66%至1000美元/噸。需求仍偏弱，Atacama鹽灘抗議活動等使得市場對于供給端擾動的擔(dān)憂增加，疊加礦端與鋰鹽廠成本支撐，鋰價短期有望企穩(wěn)。建議關(guān)注：盛新鋰能、融捷股份、永興材料、華友鈷業(yè)等。
小金屬：鐠釹價格下跌，鉬價上漲。據(jù)Wind，1月8日至1月12日，輕稀土氧化鐠釹價格下跌5.21%至40.00萬元/噸，鎢精礦價格不變?yōu)?2.26萬元/噸，鉬精礦價格上漲1.53%至3315元/噸度。需求淡季，鐠釹價格繼續(xù)下跌。鉬價上漲，關(guān)注1月下游去庫情況。建議關(guān)注：金鉬股份、盛和資源、北方稀土、金力永磁、廈門鎢業(yè)等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期。
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