久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　核心觀點(diǎn)：貴金屬方面，美國(guó)12月PPI大幅低于預(yù)期，金價(jià)有望回升。工業(yè)金屬方面，銅-海外宏觀壓制，銅價(jià)高位回落。鋁-成本支撐預(yù)期減弱，鋁價(jià)高位持續(xù)回落。能源金屬方面，鋰-智利鹽湖封路短期擾動(dòng)，碳酸鋰期貨價(jià)格反彈。鈷-挺價(jià)情緒顯現(xiàn)，鈷鹽價(jià)格小幅反彈。稀土-需求疲軟，稀土價(jià)格下行。
　　貴金屬：美國(guó)12月PPI大幅低于預(yù)期，金價(jià)有望回升。倫敦現(xiàn)貨金周度跌0.03%至2055.65美元/盎司，SHFE金周度跌0.44%至479.94元/克。本周美國(guó)12月CPI超預(yù)期，金價(jià)持續(xù)向下調(diào)整，直至周五的PPI數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)降溫不斷驗(yàn)證，3月降息概率大幅回升，金價(jià)快速拉升。芝商所FedWatch工具顯示，2024年3月美聯(lián)儲(chǔ)降息概率由上周64.0%大幅提升至76.9%。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)2024年大概率進(jìn)入降息周期，金價(jià)有望持續(xù)回升。
　　工業(yè)金屬：銅-海外宏觀壓制，銅價(jià)高位回落。LME銅周度跌0.75%至8386美元/噸，SHFE銅周度跌0.38%至68090元/噸。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)3月降息預(yù)期波動(dòng)調(diào)整，銅價(jià)高位回落。需求方面，本周精銅桿開工率73.74%，環(huán)比大幅回升10.47%，主要受銅價(jià)回落，下游消費(fèi)回暖及前期關(guān)停企業(yè)復(fù)產(chǎn)影響。庫(kù)存方面，本周倫銅庫(kù)存15.59萬(wàn)噸，環(huán)比減4.50%，滬銅庫(kù)存4.30萬(wàn)噸，環(huán)比增30.05%。鋁-成本支撐預(yù)期減弱，鋁價(jià)高位持續(xù)回落。LME鋁周度跌1.75%至2222.5美元/噸，SHFE鋁周度跌0.94%至19005元/噸，氧化鋁期貨周五收盤價(jià)3320元/噸，周度跌3.15%。原料端方面，晉豫鋁土礦生產(chǎn)受限礦石春節(jié)前或難有復(fù)產(chǎn)動(dòng)作，北方國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)預(yù)計(jì)持續(xù)偏緊。供給方面，本周電解鋁行業(yè)保持穩(wěn)定生產(chǎn)，電解鋁行業(yè)開工產(chǎn)能4207.8萬(wàn)噸，環(huán)比持平。需求方面，本周鋁下游加工龍頭開工率為60.8%，環(huán)比下降0.1%，同比下滑0.6%。庫(kù)存方面，全國(guó)電解鋁現(xiàn)貨庫(kù)存為45.7萬(wàn)噸，環(huán)比降低1.51%，滬鋁庫(kù)存9.67萬(wàn)噸，環(huán)比提升0.03%。
　　能源金屬：鋰-智利鹽湖封路短期擾動(dòng)，碳酸鋰期貨價(jià)格反彈。鋰輝石價(jià)格周度跌3.32%至1020美元/噸，碳酸鋰價(jià)格周度跌0.25%至9.65萬(wàn)元/噸。廣期所碳酸鋰2407周五收盤價(jià)10.29萬(wàn)元/噸，環(huán)比上周漲4.26%。供給方面，本周碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)9125噸，環(huán)比減少2.4%。上周智利阿塔卡馬鹽湖附近城鎮(zhèn)居民對(duì)SQM工廠入口進(jìn)行封路，引發(fā)市場(chǎng)供給擾動(dòng)預(yù)期，目前封路已解除，并未對(duì)供給造成實(shí)質(zhì)性影響。需求方面，下游迎來(lái)淡季，排產(chǎn)持續(xù)減弱，剛需采購(gòu)為主，暫無(wú)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。鈷-挺價(jià)情緒顯現(xiàn)，鈷鹽價(jià)格小幅反彈。硫酸鈷/四鈷價(jià)格周度漲0.94%/0.38%為3.24/13.25萬(wàn)元/噸。本周外盤鈷價(jià)為13.50美元/磅，環(huán)比跌0.18%。供給端，四鈷產(chǎn)量增加，硫酸鈷產(chǎn)量減少。需求端，鈷酸鋰需求表現(xiàn)平淡，剛需補(bǔ)庫(kù)為主；三元前驅(qū)體廠訂單縮減，接貨不積極，企業(yè)多降低開工負(fù)荷。稀土-需求疲軟，稀土價(jià)格下行。氧化鐠/氧化釹周度價(jià)格跌5.78%/5.76%為40.96/40.73萬(wàn)元/噸，氧化鋱/氧化鏑周度跌14.16%/15.79%至570/192萬(wàn)元/噸。本周稀土價(jià)格震蕩下調(diào)，周內(nèi)鐠釹價(jià)格下調(diào)后回穩(wěn)，市場(chǎng)活躍度較差，商家心態(tài)不穩(wěn)，低價(jià)陸續(xù)刷新，下游采購(gòu)有限，詢單補(bǔ)貨少量。
　　相關(guān)標(biāo)的：貴金屬—山東黃金、銀泰黃金；工業(yè)金屬—紫金礦業(yè)、天山鋁業(yè)、云鋁股份；鋰—天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源；金屬加工—海亮股份；小金屬—廈門鎢業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)需求不振的風(fēng)險(xiǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。