>> 開源證券-聯(lián)想集團(0992.HK)港股公司信息更新報告：CES展現(xiàn)研發(fā)順利，AI PC持續(xù)發(fā)酵有利估值支撐-240115
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
大小： |
595KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳柳燕 |
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AIPC研發(fā)順利，AIPC持續(xù)發(fā)酵有利估值支撐
考慮到聯(lián)想集團AIPC研發(fā)進展順利，我們維持公司FY2024-FY2026歸母凈利潤預測分別為9.29/13.39/16.99億美元，分別對應FY2024-2026攤薄后EPS0.077/0.110/0.140美元，折合0.60/0.86/1.10港元。最新股價10.56港元對應2024-2026財年17.6/12.2/9.6倍PE。聯(lián)想集團于2024年1月9日-12日參展CES并現(xiàn)場演示AIPC具體應用場景及個人助理“AINow”，顯示出AIPC研發(fā)順利?？紤]到2023Q4聯(lián)想PC出貨量同比實現(xiàn)3.9%增長支持去庫存結束判斷，芯片及終端硬件龍頭廠商加速AIPC渠道側鋪貨有望驅動AIPC在中高端市場滲透，有望驅動PC業(yè)務收入增長加速以及集團整體利潤釋放，維持“買入”評級。
聯(lián)想CES現(xiàn)場展示超10款AIReady PC產品，具備端側百億模型推理能力
聯(lián)想集團于2024年1月9日至1月12日參展2024國際消費電子產品展（CES），現(xiàn)場展示了包括10余款處于AIReady階段PC產品在內40余款智能終端產品?，F(xiàn)場展示包括Yoga Pro 9i、ThinkBook X系列等在內的數(shù)款AIPC產品均搭載CPU+GPU+NPU本地混合AI算力，能為AIPC軟件及服務創(chuàng)新提供硬件支持與算力保障，進而具備端側離線推理百億級參數(shù)規(guī)模個人模型能力。上述兩款AIPC均計劃于2024年2-3月正式上市，有望助推PC換機周期。
現(xiàn)場直播演示AIPC個人模型功能，個人AI助理“AINow”功能強大
聯(lián)想通過新款AIPC產品ThinkBook 14i Gen 6現(xiàn)場展示了基于自研端側模型的個人AI助理“AINow”。用戶可以通過自然語言與AINow在離線狀態(tài)下進行交互，并實現(xiàn)屏幕亮度調整等電腦硬件控制功能。同時，AINow可在離線狀態(tài)下理解用戶自然語言指令，并通過提取、解析本地個人文檔回答用戶提問，進而避免個人數(shù)據(jù)上傳云端模型可能帶來的隱私泄露風險。此外，聯(lián)想還在現(xiàn)場展示了AINow與其他軟件應用聯(lián)動，以使用包括視頻會議數(shù)字替身（Avatar）等功能。聯(lián)想基于自研模型及用戶自建個人知識庫為基礎打造的的個人助理“AINow”已展現(xiàn)出較強的自然語言交互能力，有望于正式發(fā)售后助推AIPC滲透率提升。
風險提示：全球IT資本開支不及預期，AIPC進展放緩，宏觀經濟增速放緩。
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