>> 財通證券-輕工行業(yè)周報：廣州將推廣“房票安置”，穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
大小： |
848KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
呂明璋 |
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核心觀點
本周行情回顧：本周（2024.1.8-2024.1.12）申萬輕工指數(shù)收報2115.84點，周漲跌幅為-1.28%，在31個申萬一級行業(yè)中排名第19，跑贏滬深300指數(shù)0.07pct。子版塊方面，本周家居用品/包裝印刷/造紙/文娛用品分別-0.54%/-1.33%/-1.72%/-2.67%。
廣州將在全市推廣“房票安置”，穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造。2024年1月4日，《廣州市房票安置實施方案》經(jīng)廣州市政府常務(wù)會議審議通過；次日，廣州市荔灣區(qū)發(fā)行了廣州市第一批房票，標(biāo)志著廣州市房票政策正式落地。下一步，廣州市將在全市推廣“房票安置”，旨在破解原地安置多、改造周期長和房地產(chǎn)市場庫存壓力大等難題，進(jìn)一步拓寬拆遷安置渠道，滿足人們對房屋安置的多樣化需求，同時也為其他超大特大城市推進(jìn)城中村改造提供借鑒。2023年12月，三大政策行凈新增抵押補充貸款3500億元，時隔10個月后央行再度重啟PSL投放，有望加速推進(jìn)規(guī)劃建設(shè)保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)“三大工程”的落地。PSL重啟有望為城中村改造提供資金支持，同時各地積極響應(yīng)下有望拉動投資、帶動下游家居建材需求回升。
美國12月CPI反彈，高于市場預(yù)期。美國2023年12月CPI同比增長3.4%（前值3.1%），高于市場預(yù)期的3.2%；12月核心CPI同比增長3.9%（前值4.0%），略高于市場預(yù)期的3.8%。12月整體能源指數(shù)較上月有所回升，電力指數(shù)和汽油指數(shù)的漲幅抵消了天然氣指數(shù)的下降。地產(chǎn)端，2023年11月美國成屋銷售382萬套，同比-7.3%（前值-14.6%），環(huán)比+0.8%，結(jié)束了連續(xù)五個月的環(huán)比下降趨勢，同比降幅亦有所收窄。美國地產(chǎn)回暖有望帶動地產(chǎn)后周期行業(yè)需求回暖，疊加海外輕工多品類去庫接近尾聲，補庫周期或?qū)⒌絹?，出海企業(yè)訂單有望迎來改善。
投資建議：推薦當(dāng)前估值處于低位、供應(yīng)鏈效率與組織管理能力持續(xù)提升的定制家居龍頭歐派家居（603833.SH），定制業(yè)務(wù)不斷發(fā)力的軟體家居龍頭顧家家居（603816.SH），建議關(guān)注品牌領(lǐng)先、渠道強勢的中高端床墊龍頭慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和數(shù)字化新零售轉(zhuǎn)型的泛家居行業(yè)龍頭居然之家（000785.SZ）、產(chǎn)品矩陣豐富，渠道持續(xù)發(fā)力的床墊龍頭喜臨門（603008.SH）。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)銷售下滑；原材料價格上漲；下游需求不及預(yù)期。
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