>> 西部證券-主題“掘金”周報：市場震蕩筑底，關(guān)注新舊能源-240115
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
慈薇薇 |
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主題熱度觀察：市場賺錢效應不強，醫(yī)美、光伏產(chǎn)業(yè)鏈與冰雪旅游是主要亮點。A股整體表現(xiàn)偏弱，上證指數(shù)周跌1.61%，創(chuàng)業(yè)板指相對較好，周跌0.81%，北證50大幅調(diào)整11.39%。行業(yè)跌多漲少，美容護理、電力設備與商貿(mào)零售表現(xiàn)居前，TMT板塊修整。市場整體賺錢效應不強，主題略顯頹勢，Wind概念中表現(xiàn)最好的：萬得預增、冰雪旅游、光伏賽道（光伏逆變器、TOPcon電池、POE膠膜、HJT電池與BC電池等）、鋰礦、建材等。
主題“掘金”一：看好新能源板塊困境反轉(zhuǎn)動能，關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)鏈、固態(tài)電池技術(shù)突破。1）光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格底部逐漸探明，本周硅料價格觸底企穩(wěn)，電池價格反彈，年內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來供給出清與基本面拐點；行業(yè)悲觀情緒釋放后配置性價比上升。2）鋰礦產(chǎn)業(yè)鏈近期受供應端頻繁擾動（智利抗議活動、Finniss鋰礦停產(chǎn)），需求仍有支撐，不過電池廠普遍仍在去庫過程中，碳酸鋰庫存壓力依然較高；固態(tài)電池技術(shù)進展快于預期或有后續(xù)催化。3）“雙碳”目標下新型電力系統(tǒng)建設與環(huán)境治理方向明確，此外天然氣、煤化工有望迎來快速發(fā)展。
主題“掘金”二：中期關(guān)注低空經(jīng)濟，飛行汽車有望成為下一代城市交通工具。小鵬匯天亮相CES，飛行汽車商業(yè)化進程有望提速。摩根士丹利預測，到2030年，全球UAM的潛在市場規(guī)模將超過550億美元，到2050年全球城市空中交通（UAM）市場規(guī)模將達9萬億美元。頂層政策支持低空經(jīng)濟發(fā)展，eVTOL是低空經(jīng)濟的主要著力點；產(chǎn)業(yè)鏈帶動能力強，是汽車、航空、新能源、信息技術(shù)等領域的交匯點，產(chǎn)業(yè)鏈涉及原材料與零部件、動力電池與電驅(qū)、自動駕駛、整車、導航與通信系統(tǒng)等。
主題“掘金”三：紅海局勢+2024大選年擾動，短期關(guān)注航運、油氣板塊。近期紅海沖突再度發(fā)酵，美國和英國艦隊聯(lián)合對也門境內(nèi)的胡塞武裝目標實施多次打擊。市場對紅海局勢明顯低估，紅海沖突將沖擊全球供應鏈穩(wěn)定性，推高運價與原油等商品價格上行風險。此外2024年是全球選舉大年，至少有50個國家將舉行大選、包括2月印尼、3月俄羅斯與烏克蘭、6月歐洲議會、11月美國等。
投資建議：看好新能源與核心資產(chǎn)估值修復，以及產(chǎn)能出清&出口鏈景氣好轉(zhuǎn)方向，主題繼續(xù)關(guān)注光伏、智能制造（機器人、機床）、AIPC、消費電子（MR）&半導體、華為創(chuàng)新鏈、智能駕駛等。產(chǎn)業(yè)趨勢追蹤：1）CES：在美國拉斯維加斯開幕，英偉達、AMD等公司均推出適用于PC或汽車的AI產(chǎn)品。2）區(qū)塊鏈：11只比特幣ETF獲美國SEC批準于1月11日開始上市交易。3）消費電子：蘋果旗下Vision Pro將于2月2日在美國上市；4）鴻蒙：華為宣布將于2024年1月18日在深圳舉行“鴻蒙生態(tài)千帆啟航儀式”。
風險提示：產(chǎn)業(yè)政策變化風險，技術(shù)創(chuàng)新面臨不確定性，市場競爭惡化風險。
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