>> 申萬宏源-晨會報告-240116
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
大小： |
1019KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
胡雪飛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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AI+萬物，五大亮點看CES——AIGC系列深度之29
我們觀看了100+場現(xiàn)場直播，整合1000+參展商信息，總結了以下5大亮點。
1.CES傳統(tǒng)三巨頭NV、Intel、AMD，本屆均推出新一代硬件產品，與往屆以游戲和移動終端能力升級不同，本屆巨頭重點賦能在AIPC、游戲、具身智能三大領域。
2.AI大模型在端側的部署是新議題，在往屆CES中并無大規(guī)模展出。
3.XR在2017年后又一次登上CES主舞臺。1）主流廠商跟蹤、交互等方案基本完成迭代；2）AI+3D降低內容制作難度，XR應用更多。
4.智能車：小鵬等多款飛行汽車亮相，產業(yè)實現(xiàn)從0到1突破。
5.機器人：國產機器人廠商本屆表現(xiàn)亮眼，宇樹科技、開普勒展示了人形機器人，英偉達推出Isaac平臺，可以提高機器人智能化水平，賦能各行業(yè)。
風險提示：VR/AR技術進展不及預期;設備及內容發(fā)布不及預期;出貨量不及預期;國內外大模型基礎能力差距擴大，監(jiān)管及政策變化。
(聯(lián)系人：洪依真/劉洋)
紡織服裝板塊“紅利投資”視角點評：強現(xiàn)金流商業(yè)模式，優(yōu)質高股息資產
回溯近3年全市場現(xiàn)金分紅情況，紡服板塊居31個申萬一級行業(yè)首位！我們認為，紡服行業(yè)作為相對可選的消費品，其需求雖同樣面臨一定的經濟周期下行壓力，但全社會終端市場仍具備龐大的基本消費規(guī)模，產業(yè)鏈現(xiàn)金流強勁，奠定了有較高現(xiàn)金分紅的基礎。
我們以2020-2022年歷史現(xiàn)金分紅表現(xiàn)作為依據(jù)，預計2023年紡服板塊重點公司現(xiàn)金分紅，進而預測2023年預期股息率。對應2024/1/12日最新市值測算：1）股息率>7%：百隆東方（7.9%）、海瀾之家（7.7%）、地素時尚（7.3%）、富安娜（7.1%）、羅萊生活（7.0%）。2）股息率6%~7%：興業(yè)科技（6.4%）、水星家紡（6.3%）、森馬服飾（6.2%）。3）股息率5%~6%：報喜鳥（5.9%）、欣賀股份（5.2%）。
綜上可見，高股息率標的主要集中于大眾男裝、高端女裝、品牌家紡、棉紡等細分紡織制造板塊。上述建立在一系列假設之上的簡單測算，僅供參考，具體遴選仍須具體分析。
風險提示：消費復蘇不及預期，零售恢復緩慢；海外消費需求走弱，紡織出口訂單下滑。
(聯(lián)系人：王立平/求佳峰)
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