>> 申萬宏源-晨會(huì)報(bào)告-240105
| 上傳日期： |
2024/1/5 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
丁智艷 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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今日重點(diǎn)推薦
復(fù)盤:上次小市值因子切換時(shí)市場(chǎng)發(fā)生了什么
本文嘗試對(duì)上次小市值切換時(shí)的市場(chǎng)特征、因子表現(xiàn)、宏觀環(huán)境、基金持倉等角度進(jìn)行復(fù)盤，嘗試得到一些有一定指導(dǎo)意義的指標(biāo)。
上一次小市值因子的風(fēng)格切換發(fā)生在2016年底2017年初，這與歷史上大小盤指數(shù)的累計(jì)超額收益走勢(shì)對(duì)應(yīng)，也和市值因子的表現(xiàn)也是一致的。在2016年底，2016年上證50已經(jīng)進(jìn)入了估值修復(fù)的行情，全年上證50表現(xiàn)較好。與當(dāng)前行情相比，上輪的小市值因子切換時(shí)大盤股已經(jīng)上漲接近一年了。
風(fēng)險(xiǎn)提示：模型根據(jù)歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，歷史表現(xiàn)不代表未來，市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)可能失效。
(聯(lián)系人：鄧虎)
新版《回購規(guī)則》：放寬“托底型”回購，刺激產(chǎn)業(yè)資本增持欲
事件：2023年12月15日，證監(jiān)會(huì)修訂《上市公司股份回購規(guī)則》（簡(jiǎn)稱《回購規(guī)則》），在前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行優(yōu)化完善，并于即日起生效。
新版《回購規(guī)則》：降低量化觸發(fā)門檻、壓縮回購受限窗口、完善相關(guān)公司質(zhì)量，簡(jiǎn)化決策流程。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；回購政策落地節(jié)奏不及預(yù)期。
(聯(lián)系人：陸灝川、王勝)
匠心家居(301061)深度——產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈能力卓越，自主品牌有望再邁一階
公司從事智能電動(dòng)沙發(fā)、智能電動(dòng)床及其核心配件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為智能電動(dòng)沙發(fā)、電動(dòng)床及其核心配件，與國際知名家居企業(yè)建立深入長(zhǎng)期合作。2023Q1-3公司收入為14.55億元，同比增長(zhǎng)31.2%，歸母凈利潤(rùn)為3.23億元，同比增長(zhǎng)25.6%。
美國家居終端需求轉(zhuǎn)好，疊加主動(dòng)補(bǔ)庫周期，中國對(duì)美家居出口有望持續(xù)恢復(fù)。美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議后，市場(chǎng)加息預(yù)期邊際降溫，降息預(yù)期小幅升溫。復(fù)盤過往四輪降息周期，住房銷售均趨勢(shì)性向上，并且在降息周期結(jié)束后修復(fù)仍然延續(xù)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：美國家居消費(fèi)市場(chǎng)需求不及預(yù)期、客戶市場(chǎng)份額下滑。
(聯(lián)系人：屠亦婷/魏雨辰)
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