>> 申萬宏源-晨會報告-231229
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
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| 1216KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
酈悅軒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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賽維時代深度報告：數(shù)智化驅(qū)動的跨境電商企業(yè)，開辟服裝品牌出海征程
賽維時代為技術(shù)驅(qū)動的跨境電商企業(yè)，以數(shù)字化運營體系賦能全業(yè)務(wù)流程，以柔性供應(yīng)和小單快反提升控貨能力，未來有望持續(xù)復(fù)用品牌培育經(jīng)驗，拓展業(yè)務(wù)增量，加速服裝品牌出海征程，首次覆蓋，給予“買入”評級。預(yù)計23-25年公司歸母凈利潤分別為3.5/5.0/6.7億元，對應(yīng)PE分別為33/23/17倍。參考可比公司24年平均PEG為0.7倍，給予公司24年0.7倍PEG，目標(biāo)市值142億元，相比最新市值仍有21.8%的上漲空間，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：第三方平臺政策風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險；存貨管理風(fēng)險；貿(mào)易糾紛及運費上漲風(fēng)險。
(聯(lián)系人：王立平/劉佩)
致歐科技（301376）深度報告：線上全場景銷售，高效供應(yīng)鏈制勝
跨境電商走向精細(xì)化、品牌化發(fā)展，行業(yè)整合大勢所趨。2021年亞馬遜查封不規(guī)范賬號，海運費提升等外部環(huán)境擾動，加速行業(yè)洗牌，疊加國內(nèi)政策引導(dǎo)，跨境電商行業(yè)走向規(guī)范化發(fā)展。頭部企業(yè)強化品牌力、提升產(chǎn)品力及深耕渠道，打造核心競爭力，精細(xì)化運營管理，市場份額持續(xù)提升。
核心假設(shè)風(fēng)險：運價大幅波動的風(fēng)險、匯率波動的風(fēng)險、市場競爭加劇的風(fēng)險、海外電商平臺經(jīng)營規(guī)則變化的風(fēng)險、海外關(guān)稅變化的風(fēng)險、海外需求走弱的風(fēng)險。
(聯(lián)系人：屠亦婷/黃莎)
易普力（002096）深度：混裝炸藥行業(yè)領(lǐng)先，爆破一體化服務(wù)構(gòu)筑核心競爭力
公司是央企中國能建旗下民爆板塊重要上市平臺。易普力在國內(nèi)市場分布在重慶、新疆、四川、湖南等二十多個?。▍^(qū)），國際市場分布在東南亞、中亞、非洲等地區(qū)，擁有炸藥許可產(chǎn)能近52.15萬噸，雷管許可產(chǎn)能9450萬發(fā)，具有技術(shù)、品牌優(yōu)勢和高端資源運作及市場開發(fā)能力。2023年，易普力通過借殼上市的方式，成為民爆行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模排名前列的上市公司。
風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險；下游采礦業(yè)、基建等需求不及預(yù)期；安全生產(chǎn)風(fēng)險。
(聯(lián)系人：宋濤/任杰)
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