>> 安信國際-能源行業(yè)動態(tài)分析：上周國際天然鈾礦價格突破100美元／磅-240116
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
羅璐,顏晨,朱睿澤 |
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上周香港恒生指數(shù)-1.76%，恒生綜指-1.72%，恒生中國企業(yè)指數(shù)-2.23%，中信港股通指數(shù)-1.66%。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)+2.92%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)-0.89%，兩者皆跑贏大盤。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)在中信港股通各行業(yè)指數(shù)中分別排第一位及第八位，雙雙跑贏大盤。從PE(TTM)對比情況來看，中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值靠近中游偏下，可排第二十二位及第十六位。
核心觀點
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上周港股光伏產(chǎn)業(yè)鏈板塊上漲5.36%，板塊主要跟蹤公司漲跌互現(xiàn)，幅度介于-3.99~17.12%。中國光伏行業(yè)協(xié)會，年內(nèi)第二次上調(diào)2023年全球及中國光伏裝機，反應(yīng)了光伏產(chǎn)業(yè)鏈的需求好于之前預(yù)期。2024年全球裝機增速可能較2023年放緩，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈目前受供需關(guān)系影響，價格正在筑底階段，部分環(huán)節(jié)有一定供需錯配，價格分化，可先關(guān)注這類投資機會。
新能源電場運營：上周港股電力運營板塊下跌0.68%，板塊主要跟蹤公司上漲為主，波幅介于-8.8%~2.77%。新能源電力運營商，11月已公布風(fēng)電發(fā)電公司，發(fā)電量普遍回升，國家政策支持能源清潔化，電力市場化持續(xù)推進中，有利于電力行業(yè)發(fā)展。推薦關(guān)注龍源電力916.HK。
新能源材料：上周美股新能源材料業(yè)股價下跌9.26%，港股新能源材料上漲0.31%。上周鋰價繼續(xù)震蕩。目前碳酸鋰價格為9.63萬元/噸，氫氧化鋰價格價格為8.6萬元/噸。下游處于淡季，鋰價延續(xù)下行，整體行業(yè)偏弱。鋰鹽價格在筑底階段，關(guān)注未來階段性需求和供應(yīng)情況。
燃?xì)猓荷现芨酃扇細(xì)獍鍓K股價下跌2.74%，2023年11月全國天然氣表觀消費量349.8億立方米，同比增長9.4%。1-11月全國天然氣表觀消費量3566.1億立方米，同比增長7.3%。建議關(guān)注接駁較少的昆侖能源135.HK。
風(fēng)電設(shè)備：上周港股風(fēng)電板塊下跌1.95%，整體下跌為主，漲跌區(qū)間為-6.75~7.41%。上周，風(fēng)電整機采購共開標(biāo)90兆瓦；風(fēng)電機組招標(biāo)容量共8304.15兆瓦。陸上風(fēng)電機組無含塔筒項目開標(biāo)；無海上風(fēng)電機組項目開標(biāo)。中標(biāo)風(fēng)機訂單的企業(yè)為東方風(fēng)電、三一重能，共2家。
核電板塊：上周港股核電板塊上漲2.14%，板塊內(nèi)股票上漲為主。上周國內(nèi)核電機組整體運營平穩(wěn)，無新增裝機容量。國際天然鈾礦價格保持上漲達(dá)到92.5美元/磅，我們預(yù)計未來隨著核電行業(yè)發(fā)展加快，天然鈾供需緊張加劇，天然鈾礦價格維持高位運行，利好相關(guān)行業(yè)公司未來業(yè)績。推薦投資者持續(xù)關(guān)注核電運營商中廣核電力1816.HK以及天然鈾礦貿(mào)易商中廣核礦業(yè)1164.HK。
投資建議：龍源電力916.HK；中廣核電力1816.HK；昆侖能源135.HK；中廣核礦業(yè)1164.HK
風(fēng)險提示：新能源新增裝機不及預(yù)期；疫情反復(fù)，大宗商品漲價，物流成本上升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能不匹配。
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