>> 安信國際-港股晨報-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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安信視點：現(xiàn)金牛、高息股依然值得重視
昨日，港股高開低走。截至收盤，恒生指數(shù)跌0.21%，報16190.02點，連續(xù)6個交易日收跌。恒生科技指數(shù)跌0.87%，報3454.5點，恒生國企指數(shù)跌0.57%，報5449.76點，恒生紅籌指數(shù)跌0.08%，報3243.85點，全日市場成交額為819.08億港元。南向資金凈賣出額為40.36億港元。
個股來看，匯豐05.HK繼續(xù)逆勢收漲1.28%。匯豐控股2023年第3季的凈利息收入同比增長15.51%，至92.48億美元，仍是其最大的收入來源，其中附息資產(chǎn)平均值按年擴大2.2%至2.16萬億美元。得益于美聯(lián)儲加息，附息資產(chǎn)收益按年提升235個點子至5.0%，是推動其凈利息收益增長的主要原因。凈利息收益率為1.7%，較去年同期上升19個基點，在業(yè)績會上，管理層表現(xiàn)正面，利率上升將繼續(xù)提振其增長。會繼續(xù)致力于2023、2024年實現(xiàn)約15%的平均有形股本回報率目標。我們預計，高利率環(huán)境將在2024年持續(xù)，國際銀行依然得益于當前的加息周期，銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，業(yè)績和股東回報的提升更為確定。公司宣布將再進行最高30億美元的股票回購計劃，高于市場預期的20億元。使今年的股票回購總額達到70億美元。銀行今年恢復季度股息分派，目標分派比率提高至50%，加上2023-24年盈利對比疫情期間有所改善，股息率吸引。建議關注。
宏觀來看，考慮到房地產(chǎn)行業(yè)在未來一段時間趨于減速、國內(nèi)總需求收縮的過程仍將延續(xù)，疊加高基數(shù)的影響，今年一季度GDP同比增速將繼續(xù)承壓。經(jīng)濟的亮點或許在于出口，盡管全球供應鏈的重構在逐步推進，但中國與東南亞、日本等經(jīng)濟體在設備、原材料層面的貿(mào)易有望受益于這一過程。同時，歐洲和美國制造業(yè)經(jīng)歷了兩年左右的減速后，當前處于歷史低位，未來海外主要經(jīng)濟體制造業(yè)的復蘇對我國出口活動的影響偏積極。
因此合并而言，房地產(chǎn)無疑是主導經(jīng)濟走向的變量，房地產(chǎn)行業(yè)的企穩(wěn)高度依賴于政策的干預,這一企穩(wěn)的時點尚不明朗。除了緊密追蹤房地產(chǎn)相關政策外，出口活動的改善或許是經(jīng)濟下行周期中的亮點。
分析師：韓致立
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