>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：美聯(lián)儲3月降息概率修至六成五，待中美12月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)-240117
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
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來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、?月15日，新疆-廣元鋁錠班列接車儀式舉行，滿載2500余噸鋁錠的81508- 7次鋁錠班列抵達(dá)廣元火車站南站。
?、谥袊X業(yè)1月15日表示，公司幾內(nèi)亞博法項(xiàng)目鋁土礦運(yùn)輸航線經(jīng)非洲好望角從印度洋至中國,運(yùn)能暫不受近期紅海事件直接影響。
?、劢眨瑩?jù)甘肅省生態(tài)環(huán)境廳官網(wǎng)消息，甘肅省生態(tài)環(huán)境廳受理了甘肅巨化新材料有限公司高性能硅氟新材料一體化項(xiàng)目環(huán)境影響報告書并予以公示。報告書顯示，該企業(yè)主要建設(shè)內(nèi)容中包含年產(chǎn)36萬噸工業(yè)硅、10萬噸多晶硅、5萬噸三氯氫硅、24萬噸電石、90萬噸離子膜燒堿(綜合利用本項(xiàng)目自產(chǎn)廢鹽)等裝置以及綜合樓、控制中心、倉儲、“三廢”處理處置設(shè)施、公用工程及其它基礎(chǔ)設(shè)施。
1)海外:美國鋁業(yè)計劃三季度全面停產(chǎn)已達(dá)退役年限的位于西澳且產(chǎn)能為220萬噸的Kwinana氧化鋁廠以削減成本。
1)，上游:山西因10月下旬以來幾次礦山事故而責(zé)令呂梁金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊而價處高位，貴州和廣西個別礦山生產(chǎn)受阻和部分企業(yè)各儲鋁土礦而供給偏緊，使中國企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦，但是澳洲昆士蘭地區(qū)1-3月雨季或影響鋁土礦生產(chǎn)，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長單為主促價格持穩(wěn)或上漲，使中國港口鋁土礦到港量較上周增加;晉豫因鋁士礦供給不足致氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能保持低位，廣西12月因鋁土礦供給問題而維持壓產(chǎn)的氧化鋁產(chǎn)能暫難恢復(fù)滿產(chǎn),貴州個別氧化鋁廠因鋁土礦山安全問題而計劃于1月15日至2月20日停止生產(chǎn)，北海東方希望200萬噸氧化鋁新增產(chǎn)能或一季度投產(chǎn)困難，疊加晉冀告豫雨雪天氣來襲或影響交通運(yùn)輸、部分電解鋁廠春節(jié)前仍存氧化鋁備貨需求，或使國內(nèi)1月氧化鋁難改供給偏緊狀態(tài)，但是生產(chǎn)利潤可觀引導(dǎo)減停產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能積極復(fù)產(chǎn)預(yù)期，氧化鋁生產(chǎn)成本處于2730元/噸左右，國內(nèi)天氣轉(zhuǎn)冷致廢鋁拆解廠開工有所下降甚至放假而供給減少,但因廢鋁持貸商挺價惜售而供給預(yù)期偏緊,重熔棒行業(yè)采購不佳但再生鋁合金采購穩(wěn)定且年底部分大型企業(yè)剛需備庫量增大:國內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本升至16840元/噸左右，云南電解鋁產(chǎn)能因枯水期限電已經(jīng)完成117萬噸減產(chǎn)，白音華剩余20萬噸新增產(chǎn)能通電啟槽實(shí)現(xiàn)全容量投產(chǎn)，廣西與內(nèi)蒙古等部分電解鋁企業(yè)1月下旬鑄錠里或明顯增加，或使國內(nèi)電解鋁1月生產(chǎn)量環(huán)比增加;進(jìn)口窗口打開或增大中國電解鋁進(jìn)口量,使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少;中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周增加，中國電解鋁社會庫存量較.上周減少，倫金所電解鋁庫存量較昨日持平;以上說明華東和中原電解鋁以持貨商出貨為主，后續(xù)到貨增加或使華南供給預(yù)期趨松。
2)下游:國內(nèi)鋁棒加工費(fèi)下調(diào)但下游需求疲弱而現(xiàn)貨成交不佳，使中國主流消費(fèi)地鋁棒出庫量較上周增加，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少;傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨致下游需求預(yù)期趨弱，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較.上周下降，其中鋁型材(建筑型材下游需求弱勢和相關(guān)企業(yè)謹(jǐn)慎接單促產(chǎn)能開工率持續(xù)下滑;光伏與汽車等工業(yè)型材生產(chǎn)穩(wěn)定并計劃根據(jù)在手訂單在春節(jié)期間輪班生產(chǎn))產(chǎn)能開工率較上周下降;鋁線纜(年末部分終端仍保持正常提貨生產(chǎn)，但因春節(jié)后交付壓力使龍頭鋁線纜企業(yè)保持高位運(yùn)行并稍微提高成品庫存，但中小型鋁線纜企業(yè)產(chǎn)能開工率繼續(xù)走弱)、鋁板帶(河南重污染天氣暫未影響生產(chǎn)，龍頭企業(yè)普遍反饋春節(jié)期間正常生產(chǎn)，但部分中小型企業(yè)已有停產(chǎn)放假計劃)、鋁箔(傳統(tǒng)消費(fèi)淡季對龍頭鋁箔企業(yè)生產(chǎn)沖擊較小且春節(jié)期間幾無停產(chǎn)放假，24年電池鋁箔需求增速低于供給增速或壓縮利潤并推動行業(yè)洗牌》、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，下游需求不佳致企業(yè)生產(chǎn)積極性不足)、再生鋁合金(廢鋁采購困難和持貨商挺價增大再生鋁廠生產(chǎn)成本壓力，下游剛需采購且20號后才集中備庫，使再生鋁廠生產(chǎn)尚可持穩(wěn))產(chǎn)能開工率較上周持平。以上說明華東持貨商出貨為主和中原下游剛需采購為主致現(xiàn)貨成交一般，華南下游接貨情緒不錯促現(xiàn)貨成交活躍。
[交易策略]
因此，生產(chǎn)利潤促減停產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能積極復(fù)產(chǎn)和晉豫等地區(qū)鋁土礦供給預(yù)期偏緊或使氧化鋁價格保持寬幅震蕩,關(guān)注3000-3200附近支撐位及3500-3700附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作為主; (觀點(diǎn)評分: 0)
市場修正對美聯(lián)儲激進(jìn)降息預(yù)期及下游春節(jié)前備庫需求或使滬鋁價格保持寬幅震蕩,關(guān)注18200-18600附近支攛位及19700-19800附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作。(觀點(diǎn)評分: 0)
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