>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-240119
| 上傳日期： |
2024/1/19 |
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| 7532KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅
國內(nèi)權(quán)益市場探低回升，市場情緒有所改善，銅價(jià)震蕩略升，昨日倫銅收漲0.34%至8312美元/噸，滬銅主力收至67690元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加3250至157325噸，增幅主要來自亞洲倉庫，注銷倉單比例下滑，Cash/3M貼水93.8美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至5元/噸，倉單流入預(yù)期致使持貨商出貨意愿增強(qiáng)，下游逢低補(bǔ)貨增多。進(jìn)出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進(jìn)口盈利維持300元/噸左右，洋山銅溢價(jià)下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價(jià)差縮至123元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低。價(jià)格層面，美國通脹數(shù)據(jù)反彈或使得降息預(yù)期繼續(xù)修正，海外情緒面偏弱；國內(nèi)弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局維持，短期政策面支持邊際加強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)上看全球銅庫存維持偏低，銅礦加工費(fèi)持續(xù)下滑使得冶煉生產(chǎn)利潤明顯收縮，后續(xù)冶煉產(chǎn)量或受影響，因此盡管消費(fèi)季節(jié)性偏淡，但供應(yīng)的收縮預(yù)期將對銅價(jià)構(gòu)成較強(qiáng)支撐。今日滬銅主力合約運(yùn)行參考：67200-68200元/噸。
鋁
滬鋁主力合約報(bào)收18810元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），下跌0.27%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18870元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)80。鋁期貨倉單33923噸，較前一日減少1855噸。LME鋁庫存556300噸，減少1375噸。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2023年12月份(31天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.2萬噸，同比增長3.6%。12月份國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能雖然環(huán)比小幅增長，但云南前期減產(chǎn)的電解槽再無鋁水產(chǎn)出，12月國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比下降3800多噸至11.49萬噸附近。2024-1-18：鋁錠去庫1.4萬噸至42.1萬噸，鋁棒累庫0.4萬噸至9.35萬噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量達(dá)19.4萬噸，環(huán)比減少10.3%，同比增加75.6%，1-11月份國內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量為136.7萬噸，同比增長153%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將呈現(xiàn)震蕩走勢，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18500-19600元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2150美元-2450美元
鉛
滬鉛主力合約2402日盤窄幅波動，夜盤波動上行，收至16280元/噸。總持倉增加1851手至9.25萬手。上期所期貨庫存減少2268至3.52萬噸。滬鉛連續(xù)-連三價(jià)差縮窄至25元/噸。周四倫鉛波動上行，上漲1%，收至2077.5美元/噸。倫鉛庫存報(bào)11.26萬噸，較前一日減少1725。進(jìn)出口方面，截止上個交易日鉛錠進(jìn)口虧損縮窄150至2070元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)錄得16050元/噸，較前日漲25，再生精鉛均價(jià)錄得16025元/噸，較前日維穩(wěn)不變，精廢價(jià)差縮窄25至25元/噸。當(dāng)日基差報(bào)15元/噸,較前日擴(kuò)大。周四鉛廢價(jià)格上漲。廢電動車電池均價(jià)9875元/噸，廢白殼均價(jià)9625元/噸，廢黑殼均價(jià)9075元/噸?？傮w來看，煉廠貨源預(yù)定較多，現(xiàn)貨維持偏緊，下游電池廠備庫節(jié)奏放緩。需持續(xù)關(guān)注安徽地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)狀況。短期波動為主。主力運(yùn)行區(qū)間參考：15950-16550元/噸。
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