>> 國盛證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：2024年美國預(yù)期新增光伏45-54GW，廣東省管海域三山島六500MW核準-240121
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 1062KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊潤思,楊凡儀,林卓欣 |
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核心推薦：天順風能、三星醫(yī)療，福斯特，寧德時代。
光伏：整體情緒逐步轉(zhuǎn)好，價格回升仍需等待信號。根據(jù)Infolink數(shù)據(jù)，上游硅料環(huán)節(jié)近期處于相對平靜環(huán)境，整體執(zhí)行價格區(qū)間范圍與前期差異不大，高品質(zhì)、可滿足N型拉晶用料的硅料依然相對緊張。硅料后續(xù)的漲價空間仍然受制于：1）硅料本身供需格局是否改善。目前硅料仍處于快速放量而需求端進入Q1淡季的結(jié)構(gòu)性錯配中，漲價空間僅靠N型硅料溢價支撐難以延續(xù)。2）硅片價格是否回升。目前Perc及TOPCon硅片單位價格仍在底部，如果硅片價格出現(xiàn)回升有望帶動硅料價格企穩(wěn)上漲。短期判斷硅料上升動力不足，我們認為淡季結(jié)束后可能出現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。推薦關(guān)注海外需求端向好直接受益的輔材通靈股份、福斯特、福萊特等，及美國組件出口企業(yè)東方日升、阿特斯、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、天合光能等，關(guān)注海外建廠目標出口美國市場的光伏原材料環(huán)節(jié)協(xié)鑫科技、TCL中環(huán)。隨著原材料價格企穩(wěn)，我們認為光伏膠膜環(huán)節(jié)盈利有望率先見底，建議關(guān)注膠膜環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)福斯特、海優(yōu)新材，實現(xiàn)轉(zhuǎn)光膠膜快速放量獨特α的賽伍技術(shù)。
風電&電網(wǎng)：廣東省管海域三山島六500MW核準，廣東省管海風項目進展快。1月18日，華電陽江三山島六500MW海上風電場獲得核準批復(fù)，該項目是廣東省新增規(guī)劃海上風電場址陽江三山島區(qū)域首個核準項目。2023年底，汕尾紅海灣五500MW海上風電項目、汕尾紅海灣三500MW海上風電項目均已經(jīng)得到核準批復(fù)，疊加此次華電陽江三山島六海上風電場核準，廣東省管海域海上風電項目一共7GW，總計核準1.5GW，廣東省管海域海上風電進展速度快，2024年廣東海風需求空間有望打開。風電板塊，首推天順風能，其次關(guān)注泰勝風能、海力風電、大金重工、天能重工等。關(guān)注海纜龍頭東方電纜，其次中天科技、起帆電纜、太陽電纜。關(guān)注海風需求變化對產(chǎn)業(yè)鏈影響，關(guān)注鑄鍛件龍頭日月股份、金雷股份；風電邁向深遠海，重點關(guān)注漂浮式風機產(chǎn)業(yè)變化，首推亞星錨鏈。柔直送出工程所需的換流閥設(shè)備，較常規(guī)換流閥技術(shù)難度升級，價值量升級，關(guān)注特高壓換流閥、直流控制保護系統(tǒng)龍頭許繼電氣、國電南瑞。關(guān)注電力設(shè)備民營龍頭思源電氣、GIS龍頭平高電氣、電網(wǎng)系統(tǒng)懸瓷絕緣子核心供應(yīng)商大連電瓷。變壓器方面，首推干變龍頭金盤科技，干變更適配新能源發(fā)電站，海外認證豐富，海外需求攀升，率先獲益；其次換流變壓器中國西電、特變電工；有載分接開發(fā)龍頭華明裝備；晶閘管龍頭派瑞股份、IGBT供應(yīng)商時代電氣。
氫能：全球首個億噸級液態(tài)陽光綠色甲醇制造項目獲批。1月18日，吉利集團旗下內(nèi)蒙古液態(tài)陽光申報的全球首個億噸級液態(tài)陽光綠色甲醇制造項目獲批，項目總投資185.3億元，計劃建設(shè)時間為2024年7月-2026年8月，其中項目一期建成年產(chǎn)綠色低碳甲醇50萬噸示范項目，二期建成年產(chǎn)綠色低碳甲醇500萬噸項目，遠期規(guī)劃總體形成年產(chǎn)1億噸綠色低碳甲醇產(chǎn)能。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢的龍頭隆基綠能、陽光電源；優(yōu)質(zhì)設(shè)備廠商雙良節(jié)能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。推薦關(guān)注氫氣壓縮機頭部標的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲能：2024年1月W2儲能相關(guān)招標項目總規(guī)模約1161MW/2353MWh。根據(jù)索比儲能網(wǎng)，1）招標規(guī)模：1月W2儲能相關(guān)招標項目總規(guī)模約1161MW/2353MWh。其中，儲能系統(tǒng)招標規(guī)模為105MW/360MWh，EPC招標規(guī)模為808.67MW/1474.1MWh。2）中標規(guī)模：1月W2儲能相關(guān)中標項目總規(guī)模約804MW/1374MWh。其中，儲能系統(tǒng)中標規(guī)模為152.7MW/305.4MWh，EPC中標規(guī)模為400MW/800MWh。3）均價：1月W2 EPC投標報價區(qū)間為1.18元/Wh-1.29/Wh，儲能系統(tǒng)投標報價區(qū)間為0.86元/Wh-1.257元/Wh。推薦方向：建議關(guān)注國內(nèi)外增速確定性高的大儲方向，首推陽光電源、東方日升、科華數(shù)據(jù)、三暉電氣。
新能源車：道森股份發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長74%-111%。道森股份預(yù)計2023年實現(xiàn)歸母凈利潤1.85-2.25億元，同比增長74%-111%，中位數(shù)為2.05億元，同比增長93%；預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤為1.25-1.5億元，同比增長42%-70%，中位數(shù)為1.38億元，同比增長56%。其中，2023Q4單季度歸母凈利潤為1.24-1.64億元，同比增長188%-280%，；扣非歸母凈利潤0.77-1.02億元，同比增長181%-271%。當前，公司復(fù)合集流體設(shè)備在手訂單充足，累計訂單超2.5億元（漢嵙新材7000萬+諾德股份1.84億）。復(fù)合銅箔一體機設(shè)備已實現(xiàn)了從0到1的突破，復(fù)合鋁箔新設(shè)備2024Q1投放在即，后續(xù)隨著公司復(fù)合集流體一體機設(shè)備訂單的相繼落地以及南通基地的落成，公司設(shè)備產(chǎn)能將大幅擴增，看好公司后續(xù)業(yè)績增長的持續(xù)向上空間。預(yù)計2024年復(fù)合集流體將逐步實現(xiàn)量產(chǎn)，材料端建議關(guān)注寶明科技、英聯(lián)股份、銅峰電子、璞泰來，設(shè)備端建議關(guān)注道森股份、三孚新科、東威科技、驕成超聲。
風險提示：新能源裝機需求不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期。
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