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事件：公司發(fā)布2023年年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.00億元（YOY+59.55%），預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.20億元（YOY +68.59%）。
　　點(diǎn)評(píng)：半導(dǎo)體傳感龍頭注重研發(fā)、品類布局持續(xù)優(yōu)化，業(yè)績預(yù)計(jì)大幅增長。據(jù)公司業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.00億元（YOY+59.55%）。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入和新產(chǎn)品開發(fā)力度，積極開拓市場，擴(kuò)大銷售，保持訂單充足，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期有較大幅度增長；預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤的影響金額約為0.79億元，主要系公司收到的政府補(bǔ)助形成的其他收益，20-22年公司非經(jīng)常損益為0.76/0.53/0.64億元（Wind數(shù)據(jù)）。此外，據(jù)公司公眾號(hào)1月15日新聞，1月11日，兩院院士評(píng)選“2023年中國/世界十大科技進(jìn)展新聞”發(fā)布會(huì)上，公司位列“2023年度山東省十大科技創(chuàng)新成果”榜單之首，8微米非制冷紅外熱成像模組作為全球首款，填補(bǔ)了世界空白。公司核心技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，盈利增長點(diǎn)不斷豐富。
　　核心邏輯：（1）格局端：立足非制冷紅外，積極布局激光、微波射頻芯片&模組等，逐步成長為半導(dǎo)體傳感龍頭企業(yè)；（2）營收端：裝備領(lǐng)域，低成本化趨勢下非制冷紅外的應(yīng)用前景廣闊；海外市場穩(wěn)步拓展，戶外產(chǎn)品景氣度有望持續(xù)；國內(nèi)安消防、工業(yè)測溫業(yè)務(wù)與無人機(jī)等領(lǐng)域大客戶合作良好，并布局車載中長期成長曲線；公司微波射頻等新產(chǎn)品有望自研發(fā)投入期步入放量兌現(xiàn)期，重視公司在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的布局。
　　盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計(jì)23-25年EPS為1.12/1.68/2.54元/股，考慮公司傳感龍頭地位、半導(dǎo)體相關(guān)能力持續(xù)建設(shè)及可比公司估值，給予24年33倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值55.42元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:新品拓展低預(yù)期，裝備需求及交付低預(yù)期，政策調(diào)整等。