>> 申萬宏源-23Q4主動權益基金季報分析：績優(yōu)產(chǎn)品并未受到熱捧，主動權益四季度顯著增持電子與醫(yī)藥-240124
| 上傳日期： |
2024/1/24 |
大小： |
1580KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,蔣辛,奚佳誠 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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四季度主動權益基金的業(yè)績表現(xiàn)較上季度回升，雖然僅約10%的主動權益基金取得了正收益，但收益率中位數(shù)為-4.75%，較上季度有所回升。四季度大部分主動權益基金的業(yè)績均處于-12%~4%范圍內(nèi)，有26只基金產(chǎn)品取得超10%的回報。四季度業(yè)績表現(xiàn)最佳的20只主動權益產(chǎn)品中，業(yè)績表現(xiàn)最好的前11只產(chǎn)品均為北交所主題產(chǎn)品。四季度業(yè)績靠前的基金重倉較多的行業(yè)包括：電子、機械設備等行業(yè)。此外，非北交所主題的績優(yōu)產(chǎn)品產(chǎn)品中，重倉電子、機械設備、醫(yī)藥生物的產(chǎn)品較多。
行業(yè)上，主動權益基金的重倉股在四季度減持金融地產(chǎn)、消費板塊，轉(zhuǎn)而加倉醫(yī)藥生物、科技等其他板塊。行業(yè)上看，醫(yī)藥生物成為四季度重倉股配置比例最高的行業(yè)，而上季度配置比例最高的食品飲料在本季度則有明顯的配置比例下滑。本季度重倉股配置比例上升最明顯的行業(yè)則是電子。我們也統(tǒng)計了剔除行業(yè)主題基金后最新一期各行業(yè)配置占比的變化情況對比。剔除行業(yè)主題基金后，食品飲料、傳媒的重倉股占比較上季度依然有大幅下降，而電子、醫(yī)藥生物的上升幅度較大。
百億以上主動權益管理規(guī)模的基金公司中，中郵基金是2023年四季度主動權益基金產(chǎn)品平均業(yè)績表現(xiàn)最好的基金公司，平均收益率-0.22%，其中由王瑤、宮正管理的中郵健康文娛表現(xiàn)最佳，四季度取得14.48%的業(yè)績回報。業(yè)績較好的基金公司還包括圓信永豐基金、寶盈基金、中庚基金等。業(yè)績靠前的基金公司超配較多的行業(yè)包括：電子、機械設備等，普遍低配的行業(yè)包括：食品飲料、醫(yī)藥等。一些冷門行業(yè)，部分業(yè)績靠前的基金公司也有所涉及，如朱雀基金顯著超配紡織服飾，中庚基金顯著超配了房地產(chǎn)等。
醫(yī)藥基金在四季度表現(xiàn)領先：下表列舉了各個不同行業(yè)維度投資策略下業(yè)績較為靠前的基金產(chǎn)品以及策略之間的業(yè)績表現(xiàn)對比。醫(yī)藥基金在四季度的表現(xiàn)要顯著領先其他板塊的產(chǎn)品，而金融地產(chǎn)、港股基金整體的表現(xiàn)偏弱。小盤成長風格在四季度明顯占優(yōu)：而從市值和風格維度上看，四季度小盤風格依然略有優(yōu)勢，小盤成長產(chǎn)品的收益率中位數(shù)均在各類產(chǎn)品中較為領先，小盤價值中則除少部分北交所主題產(chǎn)品外，其余產(chǎn)品均表現(xiàn)較為一般。
基金經(jīng)理表現(xiàn)匯總：1）按管理年限劃分：老將中，李武群、金笑非、王麗軍等四季度表現(xiàn)較好，中生代基金經(jīng)理中，邵潔、段濤等業(yè)績較為出色，新銳基金經(jīng)理中，朱倩、王瑤等四季度表現(xiàn)較好；2）按管理規(guī)模劃分：超百億的基金經(jīng)理中，吳遠怡、曾鵬在管產(chǎn)品較為突出，規(guī)模50-100億元的基金經(jīng)理中，金笑非、段濤等表現(xiàn)較好，規(guī)模20-50億元的基金經(jīng)理中，邵潔、吳國清等表現(xiàn)出色，規(guī)模小于20億元的基金經(jīng)理中，朱倩、王瑤等四季度業(yè)績較為出色。
風險揭示與聲明：本報告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對未來走勢的預測，相關模型構建與測算均基于申萬宏源研究客觀研究，可能存在模型失效等風險。本報告不涉及基金評價業(yè)務，不涉及對基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品的推薦。閱讀本報告時，投資者需結合自身風險偏好及風險承受能力，充分理解基金產(chǎn)品波動、基金經(jīng)理個人長期投資風格、歷史業(yè)績、選股能力、風險偏好等因素，對基金業(yè)績可能造成的影響。報告內(nèi)容僅供參考，投資者需特別關注官方基金披露信息。
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