久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項：
　　公司發(fā)布2023年業(yè)績預告，2023年公司實現(xiàn)營收710~760億元，同比+76%~+89%；歸母凈利潤93~103億元，同比+159%~+187%；扣非歸母凈利潤91.5~101.5億元，同比+170%~+200%；按中值計算，歸母凈利率為13.1%，同比+4.2pct。其中2023Q4公司實現(xiàn)營收246~296億元，同比+36%~+64%，環(huán)比+38%~+66%；歸母凈利潤20.8~30.8億元，同比+36~+101%，環(huán)比-28%~+7%；扣非歸母凈利潤20.7~30.7億元，同比+40%~+107%，環(huán)比-26~+10%；按中值計算，歸母凈利率為9.5%，同比+1.0pct，環(huán)比-6.6pct。業(yè)績略超市場預期。
　　評論：
　　2023年逆變器出貨高增，受益于地面電站高景氣。預計2023年公司逆變器出貨120~140GW，其中23Q4出貨約40~55GW左右。公司出貨高增主要受益于國內(nèi)外地面電站及工商業(yè)需求持續(xù)高景氣；國內(nèi)方面，第一批大基地項目陸續(xù)并網(wǎng)疊加產(chǎn)業(yè)鏈價格回落，地面電站需求旺盛；海外方面，公司全球化深入布局效能釋放，據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2023年安徽省逆變器出口金額同比實現(xiàn)翻倍以上增長。隨著海外渠道去庫接近尾聲，一季度出貨有望保持較高水平。
　　公司重點大儲市場持續(xù)放量，儲能出貨實現(xiàn)突破。得益于美國、歐洲和中國等重點大儲儲能市場持續(xù)上量，2023年公司儲能業(yè)務出貨高速增長。公司持續(xù)發(fā)力電力電子、電化學、電網(wǎng)支撐“三融合技術”，儲能領域技術創(chuàng)新實力領先。據(jù)CNESA，2022年公司儲能系統(tǒng)、儲能PCS全球出貨量穩(wěn)居國內(nèi)企業(yè)第一名，海內(nèi)外儲能需求旺盛，公司儲能業(yè)務有望延續(xù)高速增長。
　　2024年美國光儲市場或?qū)⒂瓉砀纳?，公司有望持續(xù)受益?？紤]降息預期以及光伏組件、碳酸鋰價格見底，美國光儲市場2024年需求彈性較大，或?qū)⒂瓉泶蠓鲩L。同時美國是海外盈利能力較高的光儲市場之一，公司美國大儲占比較高，有望持續(xù)受益。
　　投資建議：公司光儲業(yè)務延續(xù)高速增長，受益于美國市場需求改善24年有望保持較高盈利能力。參考公司業(yè)績預告，考慮未來行業(yè)競爭加劇盈利能力或小幅下降，我們調(diào)整盈利預測，預計公司2023-2025歸母凈利潤分別為98.24/101.52/126.60億元（前值99.94/116.16/136.38億元），當前市值對應PE分別為14/13/11倍。參考可比公司估值，考慮公司盈利能力較強，給予2024年17x PE，對應目標價116.21元，維持“強推”評級。
　　風險提示：需求不達預期，原材料供應緊張，行業(yè)競爭加劇等。