久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

截至2024年1月23日，成品油運(yùn)價(jià)環(huán)比大幅上漲。其中LR2 TCE $83,050/d，環(huán)比上漲25%，LR1 TCE $61,154/d，環(huán)比上漲16%，MRTC2&TC14（大西洋一攬子）TCE $42,448/d，環(huán)比上漲9%，TC12&11（太平洋一攬子）TCE $45,691/d，環(huán)比上漲16%。Handysize TC6(地中海區(qū)域) TCE $48,220/d，環(huán)比上漲53%。
　　油輪繞行已成規(guī)模，目前成品油輪受影響程度大于原油輪
　　截至2024年1月23日當(dāng)日，成品油輪通過(guò)亞丁灣7艘，較去年12月已有顯著下滑（見(jiàn)圖3）。原油輪通過(guò)亞丁灣7艘，環(huán)比下降幅度相對(duì)不及成品油輪。
　　成品油運(yùn)價(jià)已啟動(dòng)，原油運(yùn)價(jià)上漲還會(huì)遠(yuǎn)嗎？
　　根據(jù)招商南油表述，蘇伊士以東LR市場(chǎng)（中東到日本航線）上行主要來(lái)自大量貨盤(pán)涌入市場(chǎng)；中東到歐洲、地中海航線，由于部分租家選擇繞行好望角，推動(dòng)運(yùn)價(jià)大幅提升。
　　東北亞市場(chǎng)船位緊張，MR運(yùn)價(jià)跟隨LR上漲，隨著春節(jié)臨近，租家提前做貨找船，后期市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)升溫。東南亞市場(chǎng)上行，澳洲為滿(mǎn)足最低庫(kù)存要求，增加成品油進(jìn)口。
　　考慮到LR2和Aframax、以及LR1和Panamax的可轉(zhuǎn)換性，若LR市場(chǎng)持續(xù)高景氣，未來(lái)高運(yùn)價(jià)存在傳導(dǎo)至原油輪的可能。
　　VLCC供給剛性確定，成品油輪船齡較老、新訂單規(guī)模也應(yīng)全面看待
　　根據(jù)克拉克森預(yù)測(cè)，2024年和2025年預(yù)計(jì)各將有1艘和5艘新VLCC交付，運(yùn)力供給增速接近于0，考慮到環(huán)保新規(guī)、歐盟碳稅正式生效，同時(shí)老舊船存在出清可能，行業(yè)有效運(yùn)力或存進(jìn)一步下行空間。
　　成品油輪方面，盡管LR2在手訂單較多，但如上文所述，LR2和Aframax存在可轉(zhuǎn)換性，應(yīng)結(jié)合看待在手訂單占現(xiàn)有運(yùn)力比重（圖8），且成品油輪船齡較老，或迎來(lái)拆解高峰（圖9），短期紅海事件導(dǎo)致繞行，且煉廠東移、東油西運(yùn)是長(zhǎng)期趨勢(shì)，長(zhǎng)運(yùn)距下大船更加受益。
　　板塊一榮俱榮，持續(xù)看好油運(yùn)景氣向上
　　油運(yùn)板塊一榮俱榮，且板塊經(jīng)過(guò)前期回調(diào)，當(dāng)前安全邊際充足，地緣事件推高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，將有望形成有利催化。我們認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)油運(yùn)或又迎來(lái)布局時(shí)機(jī)。行業(yè)供給剛性確定，根據(jù)Clarksons，2024、2025兩年分別有1、5艘VLCC新船交付，原油運(yùn)輸2024、2025兩年的供需差分別為3.5%、2.7%，而成品油運(yùn)輸2024年的供需差將達(dá)到4.5%。底層資產(chǎn)價(jià)格與期租運(yùn)價(jià)維持高景氣，我們繼續(xù)看好油運(yùn)景氣向上，推薦中遠(yuǎn)海能、招商南油、招商輪船。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)、全球需求不及預(yù)期、船東大規(guī)模造船等。