>> 德邦證券-房地產(chǎn)行業(yè)點評：金融支持地產(chǎn)責無旁貸，多措并舉改善融資-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
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| 269KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
金文曦 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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事件：1月25日，國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企表示，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條長、涉及面廣，對國民經(jīng)濟具有重要影響，與廣大人民群眾生活也息息相關(guān)。金融業(yè)責無旁貸，必須大力支持。近期還將重點展開幾個主要工作，一是加快推進城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制落地見效。近期還將召開相關(guān)工作部署會，要求銀行盡快行動起來。二是指導金融機構(gòu)落實好經(jīng)營性物業(yè)貸款管理要求。三是繼續(xù)做好個人住房貸款金融服務。四是指導和要求銀行等金融機構(gòu)大力支持重大基礎設施、城中村改造、三大工程建設。
金融政策持續(xù)支持地產(chǎn)融資，改善開發(fā)企業(yè)融資環(huán)境。自2022年以來“金融16條”、“三支箭”等支持房企融資，2023年12月中央經(jīng)濟工作會議提出，積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風險，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。從房企2023年融資來看，根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，截至2023年12月20日，80家典型房企2023年新增融資同比-28%，開發(fā)商融資環(huán)境仍需進一步改善。
加快城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制落地，壓實地方責任。1月5日，住建部和金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的通知》，提出建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，根據(jù)房地產(chǎn)項目的開發(fā)建設情況及項目開發(fā)企業(yè)資質(zhì)、信用、財務等情況，按照公平公正原則，可以給予融資支持的房地產(chǎn)項目名單。建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，有助于壓實地方相關(guān)主體責任，落地解決改善融資環(huán)境，同時區(qū)分項目風險和公司風險，更加精準支持當?shù)胤康禺a(chǎn)項目融資，不盲目抽貸、斷貸、壓貸。
2024年底前經(jīng)營性物業(yè)貸可用于償還地產(chǎn)領域相關(guān)貸款和公開市場債券。1月24日，央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好經(jīng)營性物業(yè)貸款管理的通知》，指出2024年底前，對規(guī)范經(jīng)營、發(fā)展前景良好的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，全國性商業(yè)銀行在風險可控、商業(yè)可持續(xù)基礎上，還可發(fā)放經(jīng)營性物業(yè)貸款用于償還該企業(yè)及其集團控股公司（含并表子公司）存量房地產(chǎn)領域相關(guān)貸款和公開市場債券。額度上，經(jīng)營性物業(yè)貸款額度原則上不得超過承貸物業(yè)評估價值的70%，核心一線城市優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性物業(yè)估值有望修復。
商業(yè)銀行配套融資有望加速，撬動更多資金支持基礎設施、城中村改造。2023年12月PSL當月新增3500億，2024年上半年有望產(chǎn)生實物工作量。城中村建設有望擴圍，需要更多項目資本金支持，鼓勵金融機構(gòu)大力支持重大基礎設施、城中村改造、三大工程建設，有助于盤活更多資金和資產(chǎn)，從而拉動房地產(chǎn)銷售和投資。
投資建議：
2023年12月中央經(jīng)濟會議提出，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求，2024年住建部、央行、金融監(jiān)管總局多部門發(fā)布多項政策支持，有助于改善房地產(chǎn)融資環(huán)境。建議關(guān)注：一是受益于城中村改造的相關(guān)標的，如城建發(fā)展、城投控股、中華企業(yè)、天健集團、越秀地產(chǎn)等；二是土儲布局高能級城市的開發(fā)商，如保利發(fā)展、招商蛇口、華潤置地等。
風險提示：政策調(diào)控效果不及預期，商品房銷售恢復不及預期，資金投放不及預期
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