>> 光大證券-2023年12月工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)兼光大宏觀周報(bào)：如何看待2024年企業(yè)盈利修復(fù)態(tài)勢(shì)？-240127
| 上傳日期： |
2024/1/28 |
大?。?/td>
| 1090KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
高瑞東 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
事件：
2024年1月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2023年12月工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)。2023年12月，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)當(dāng)月同比增長(zhǎng)16.8%；2023年1-12月，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比下降2.3%。
本周聚焦：
2023年12月，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)當(dāng)月同比增長(zhǎng)16.8%，延續(xù)此前的快速修復(fù)態(tài)勢(shì)，主因在于企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)，成本壓力不斷緩解，推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)回暖，利潤(rùn)率修復(fù)。分行業(yè)來(lái)看，2023年12月，裝備制造業(yè)中通用設(shè)備、汽車(chē)、鐵路船舶航空航天、計(jì)算機(jī)制造業(yè)等行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，原材料制造業(yè)、消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)當(dāng)月同比增速也均保持在兩位數(shù)以上。
向前看，在多重積極因素支撐下，2024年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)有望繼續(xù)修復(fù)?；鶖?shù)方面，2024年上半年，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)基數(shù)壓力整體較輕，低基數(shù)效應(yīng)將繼續(xù)形成支撐。價(jià)格方面，2024年P(guān)PI大概率實(shí)現(xiàn)溫和修復(fù)，同比中樞有望升至0.3%，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的拖累趨弱。需求方面，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力見(jiàn)效，有助于鞏固和增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，我國(guó)面臨的外需收縮壓力也將邊際好轉(zhuǎn)。
海外觀察：美國(guó)10年期國(guó)債收益率與上周持平；美國(guó)10年期和2年期國(guó)債期限利差收窄；美國(guó)投資級(jí)企業(yè)債利差下行。
海外新聞：日本政府預(yù)計(jì)2025財(cái)年難達(dá)預(yù)算平衡，長(zhǎng)期通脹或徘徊在0.8%。美國(guó)前總統(tǒng)特朗普贏得新罕布什爾州共和黨初選。波音公司向中國(guó)交付737 MAX飛機(jī)，結(jié)束四年進(jìn)口凍結(jié)。日本首相岸田文雄將于4月訪美。
全球資產(chǎn)：全球股市普遍上漲。美國(guó)股市方面，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500和納斯達(dá)克指數(shù)分別上漲0.65%、上漲1.06%和上漲0.94%。歐洲股市方面，英國(guó)富時(shí)100、法國(guó)CAC40和德國(guó)DAX分別上漲2.32%、上漲3.56%和上漲2.45%。亞洲股市方面，韓國(guó)綜合指數(shù)、上證指數(shù)和日經(jīng)225分別上漲0.24%、上漲2.75%和下跌0.59%。
央行觀察：日本央行維持超寬松貨幣政策；美聯(lián)儲(chǔ)提高銀行定期融資計(jì)劃利率，阻止機(jī)構(gòu)從中套利；歐洲央行繼續(xù)維持三大關(guān)鍵利率不變。
國(guó)內(nèi)觀察：1月以來(lái)，上游：原油價(jià)格環(huán)比上漲，銅價(jià)環(huán)比下跌。中游：水泥價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，螺紋鋼價(jià)格環(huán)比下跌，庫(kù)存同比下降。下游：商品房成交面積同比跌幅擴(kuò)大，豬價(jià)、菜價(jià)、水果價(jià)格趨勢(shì)分化。流動(dòng)性：貨幣市場(chǎng)利率上行，債券市場(chǎng)利率下行。
國(guó)內(nèi)新聞：國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽(tīng)取資本市場(chǎng)運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào)；央行宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)務(wù)院國(guó)資委將進(jìn)一步研究將市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核；國(guó)家金融監(jiān)管總局表示將繼續(xù)做好房地產(chǎn)金融服務(wù)。
下周財(cái)經(jīng)日歷：中國(guó)：1月官方制造業(yè)PMI（周三）；美國(guó)：1月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議（周四）；美國(guó)：1月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)（周五）
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)政策落地不及預(yù)期；全球經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期。
|
|
