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核心觀(guān)點(diǎn)
　　傳媒板塊本周表現(xiàn)：行業(yè)上漲1.40%，跑輸滬深300，跑贏(yíng)創(chuàng)業(yè)板指。本周（1.22-1.28）傳媒行業(yè)上漲1.40%，跑輸滬深300（1.96%），跑贏(yíng)創(chuàng)業(yè)板指（-1.92%）。其中漲幅靠前的分別為中視傳媒、中信出版、新華傳媒、中青寶等，跌幅靠前的分別為ST富潤(rùn)、因賽集團(tuán)、盛通股份等。橫向比較來(lái)看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第12位。
　　重點(diǎn)關(guān)注：《幻獸帕魯》爆火，AI應(yīng)用年度下載量和內(nèi)購(gòu)收入分別上漲60%和70%，谷歌多模態(tài)持續(xù)更新。1）《幻獸帕魯》（Palworld）搶鮮體驗(yàn)版本于1月19日上線(xiàn)，前4天在Steam和Xbox的收入總和高達(dá)1.62億美元；2）Sensor Tower最新報(bào)告指出，2023年全球非游戲移動(dòng)應(yīng)用收入達(dá)到531億美元，AI應(yīng)用年度下載量和內(nèi)購(gòu)收入分別上漲60%和70%，超過(guò)21億次和17億美元；3）1月24日，谷歌發(fā)布視頻生成模型Lumiere，運(yùn)動(dòng)幅度和一致性表現(xiàn)良好；4）1月24日?qǐng)?bào)道，谷歌廣告（Google Ads）正在整合人工智能模型Gemini，以增強(qiáng)對(duì)話(huà)體驗(yàn)，幫助廣告商建立更好的搜索營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。
　　本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：芒果TV綜藝持續(xù)領(lǐng)先。1）本周（1月20日-1月26日）電影票房4.74億元，環(huán)比減少11.11%。票房前三名分別為《年會(huì)不能停！》、《臨時(shí)劫案》和《金手指》；2）綜藝節(jié)目方面，《花兒與少年絲路季第五季》、《聲生不息家年華》和《快樂(lè)老友記》排名居前。整體來(lái)看，排名前十的綜藝中，芒果TV占5席，處領(lǐng)先地位；3）游戲方面，《金鏟鏟之戰(zhàn)》和《原神》分別為本周iOS游戲暢銷(xiāo)榜和安卓游戲熱玩榜第一名?！锻跽邩s耀》和《穿越火線(xiàn)：槍?xiě)?zhàn)王者》在iOS游戲暢銷(xiāo)榜排名居前，《崩壞：星穹鐵道》和《王者榮耀》在安卓游戲熱玩榜上排名居前。
　　投資建議：持續(xù)看好AIGC/VRARXR/數(shù)據(jù)要素等新科技帶動(dòng)下的板塊中長(zhǎng)期機(jī)遇，關(guān)注超跌龍頭及AIGC主題。1）本周《幻獸帕魯》爆火、AI應(yīng)用年度下載量和內(nèi)購(gòu)收入增長(zhǎng)突出，谷歌發(fā)布視頻生成模型Lumiere，谷歌廣告正整合人工智能模型Gemini，關(guān)注AI應(yīng)用端向上機(jī)會(huì)（昆侖萬(wàn)維、浙數(shù)文化、奧飛娛樂(lè)、視覺(jué)中國(guó)、華策影視、湯姆貓、中國(guó)科傳、掌趣科技等標(biāo)的）；數(shù)據(jù)要素方面，1月各地?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)入表逐步落地；短劇短期監(jiān)管趨嚴(yán)，但景氣度趨勢(shì)提升；2）市場(chǎng)持續(xù)向好、近期超跌之下具備向上可能，基本面維度關(guān)注可以關(guān)注景氣度較好且超跌的游戲（推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、巨人網(wǎng)絡(luò)、姚記科技等標(biāo)的）、媒體（分眾傳媒、芒果超媒）、IP潮玩（泡泡瑪特、閱文集團(tuán)等）、出版板塊；3）同時(shí)建議關(guān)注VR/AR/MR、腦機(jī)接口等新交互形態(tài)機(jī)會(huì)（具體標(biāo)的參見(jiàn)正文投資建議部分）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)及資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)等。