>> 海通證券-環(huán)保行業(yè)周報：CCER市場正式重啟，加強工業(yè)綠色發(fā)展-240129
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
戴元燦 |
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投資要點：
板塊表現(xiàn)：從各行業(yè)橫向比較來看，2024年第4周（2024年1月22日至2024年1月26日），環(huán)保行業(yè)相對滬綜指周累計超額收益為正，在所有行業(yè)中排名第八，周累計超額收益為2%。2024年至今環(huán)保行業(yè)年累計超額收益-3.77%。
第一批CCER項目核查機構(gòu)資質(zhì)審批工作開展，CCER市場正式重啟。1月19日，國家認監(jiān)委網(wǎng)站發(fā)布的《關(guān)于開展第一批溫室氣體自愿減排項目審定與減排量核查機構(gòu)資質(zhì)審批的公告》顯示，能源產(chǎn)業(yè)（可再生/不可再生資源）擬審批4家，林業(yè)和其他碳匯類型擬審批5家。1月22日，全國溫室氣體自愿減排交易市場啟動儀式在北京舉行。中共中央政治局常委、國務院副總理丁薛祥出席活動，宣布全國溫室氣體自愿減排交易市場啟動。河北塞罕壩機械林場、中國廣核集團有限公司、國家電力投資集團有限公司、自然資源部第三海洋研究所等4家項目開發(fā)單位負責人簽署了自愿減排項目開發(fā)和減排量交易合規(guī)倡議。我們認為，隨著我國碳市場建設日趨完善，CCER也將成為重要補充，實現(xiàn)推動能耗雙控向碳排放雙控轉(zhuǎn)變。長期看，我國碳市場與歐盟及國際碳市場有望實現(xiàn)銜接，而當前中歐碳價差距較大，我們預計我國碳市場價格長期看漲。建議關(guān)注：雪迪龍、瑞晨環(huán)保、百川暢銀、藍焰控股、山高環(huán)能、高能環(huán)境。
加強工業(yè)綠色發(fā)展，擦亮生態(tài)底色。1月19日上午國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會。會上，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長陶青表示，下一步，我部將繼續(xù)推進《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》落地見效，通過積極穩(wěn)妥推進工業(yè)減碳、著力構(gòu)建綠色制造和服務體系、大力提升工業(yè)能效水效、全面推動資源高效利用等方面，持續(xù)提升新型工業(yè)化的含綠量，不斷擦亮生態(tài)底色。
EBB申請撤銷生柴反規(guī)避調(diào)查，UCO成交價格上漲。根據(jù)阿格斯公眾號，2024第4周，歐洲生物柴油委員會EBB撤回了向歐盟委員會提出的對印尼生物柴油可能經(jīng)由中國和英國出口到歐盟以規(guī)避貿(mào)易措施進行調(diào)查的申請。來自歐洲以及亞洲船燃市場針對國內(nèi)餐廚廢油甲酯Ucome的采購興趣依舊保持。同時在較高的生產(chǎn)成本支撐下，國內(nèi)部分Ucome生廠商繼續(xù)上調(diào)報盤。但受到仍然持續(xù)的歐盟反傾銷調(diào)查帶來的潛在性關(guān)稅影響，當前Ucome市場買賣雙方的遞報盤差距仍然較大。原料市場，較為緊缺的國內(nèi)原料供應繼續(xù)支撐國內(nèi)餐廚廢油UCO收油價格不斷上漲。進一步抬高UCO出口商收油成本，促使其同樣上調(diào)散貨UCO報盤。歐洲市場的原料采購積極性出現(xiàn)明顯回升，買家對散貨UCO的價格接受度普遍升高，UCO的整體出口價格較前一周繼續(xù)上漲。
碳市場：2024年第4周全國碳市場綜合價格收盤價為72.87元/噸，較前一周上漲1.22%。上周全國碳排放配額總成交量為40萬噸，總成交額0.27億元。截至上周，全國碳市場碳排放配額累計成交量4.44億噸，累計成交額251億元。
投資建議：我們認為，為了推動能耗雙控向碳排放雙控轉(zhuǎn)變，多領(lǐng)域綠色低碳示范項目有望全面實施，疊加碳市場建設加速，將給環(huán)保行業(yè)注入活力。2024年建議關(guān)注兩大主線：1）高股息：關(guān)注垃圾焚燒及水務板塊。資本支出下降，穩(wěn)定運營現(xiàn)金流可支撐分紅提高，從而提升目前低估值；2）經(jīng)濟復蘇及碳市場建設相關(guān)子板塊，關(guān)注資源循環(huán)效率提升、降本、降碳，建議關(guān)注：半導體附屬裝備、有色廢酸治理、碳監(jiān)測、環(huán)衛(wèi)服務以及受益工業(yè)復蘇的金屬資源化。
風險提示：碳市場建設不達預期、行業(yè)政策不及預期，分紅不達預期，復蘇不達預期。
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