>> 財通證券-黃山旅游(600054)凈利潤同比扭虧，關(guān)注景區(qū)內(nèi)外部交通改善-240129
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：黃山旅游發(fā)布2023年年度業(yè)績預(yù)盈預(yù)告。公司預(yù)計2023年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3.6億元到4.6億元，同比扭虧；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤3.35億元到4.3億元。
2023年客流高增帶動業(yè)績回暖。2023年，國內(nèi)旅游市場回暖并持續(xù)穩(wěn)定向好，公司積極把握機遇，精準施策強化營銷，精益管理嚴控成本，創(chuàng)新迭代多元旅游產(chǎn)品，旅游接待人數(shù)實現(xiàn)較好提升，2023年黃山景區(qū)累計接待進山游客457.46萬人，同比增長227.48%，公司主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)較好增長。
高鐵及東黃山項目建設(shè)穩(wěn)步推進，內(nèi)外部交通改善打開客流天花板。昌景黃高鐵是溝通贛皖兩省的重要通道，目前已轉(zhuǎn)入試運行階段，于2023年年底通車。池黃高鐵是武漢至杭州高速鐵路通道的重要組成部分，線路從池州站至黃山北站，預(yù)計2024年通車運營。上述高鐵建成通車后，將串聯(lián)皖南兩山一湖等核心景區(qū)，并進一步拓展公司下屬景區(qū)旅游市場半徑，是公司未來發(fā)展的交通機遇之一。黃山東大門“一索道一中心”兩個項目2023年復(fù)工，云谷索道下半段項目建設(shè)穩(wěn)步推進，預(yù)計于2025年營運，是連接譚家橋國際小鎮(zhèn)與黃山風景區(qū)的重要交通紐帶；黃山東大門綜合服務(wù)中心項目包括游客中心、換乘中心及停車場等部分，是未來黃山風景區(qū)的全新主入口，目前已封頂并進入室內(nèi)設(shè)計和室外幕墻施工階段，計劃2024年基本完成。東大門整體項目能有效緩解黃山景區(qū)的旅游壓力，盤活黃山風景區(qū)的空間資源，提高景區(qū)游客承載能力。
投資建議：預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)營收19.41 / 21.42 / 23.20億元，歸母凈利潤4.13 / 4.82 / 5.40億元，對應(yīng)PE 20.7 / 17.8 / 15.9X，維持“增持”評級。
風險提示：自然氣候影響；景區(qū)孵化項目不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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