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特斯拉2023年財(cái)報(bào)：毛利率同比承壓，4Q23毛利率筑底。
　　特斯拉于美國時(shí)間1月24日公布2023年財(cái)報(bào)：
　　1）收入端：特斯拉全年總收入968億美元，同比增長18.8%，其中汽車業(yè)務(wù)收入785億美元，同比+16.8%。4Q23特斯拉總營收252億美元，同比增長3%，其中汽車業(yè)務(wù)收入216億元，同比增長1%。收入同比增長放緩主要受單車ASP下調(diào)（4Q23特斯拉單車ASP為4.45萬美元，同比4Q22降低15%（0.8萬美金））以及4Q22 FSDBeta在北美大規(guī)模投放帶來的高基數(shù)影響。
　　2）利潤端：2023年公司Non-GAAP歸母凈利潤為109億美元，同比22.9%。4Q23，特斯拉Non-GAAP歸母凈利潤為24.9億美元，同比/環(huán)比-39.5%/+7.2%。4Q23特斯拉汽車銷售業(yè)務(wù)毛利率為16.6%，同/環(huán)比分別-7.1pct/+0.9pct；費(fèi)用端看，公司4Q23研發(fā)費(fèi)用率為4.3%，同比/環(huán)比+1.0pct/-0.6pct，SG&A費(fèi)用率為5.1%，同比/環(huán)比+0.8pct/-0.3pct。在自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、AI等項(xiàng)目影響下，公司研發(fā)投入有所增長。
　　Cybertruck訂單飽滿，V12版本FSD已推出
　　1）Cybertruck訂單飽滿。根據(jù)財(cái)報(bào)電話會(huì)議的內(nèi)容，Cybertruck目前的訂單轉(zhuǎn)化率和訂單量很樂觀，馬斯克預(yù)計(jì)2024年的產(chǎn)量將被很快消化，同時(shí)Cybertruck北美地區(qū)的年交付量有望最終達(dá)到25萬輛，目前特斯拉專注于提升產(chǎn)能以縮短提車周期。
　　2）FSD：2023年12月下半，推出了FSDBeta的V12版本，新系統(tǒng)使用AI而不再用硬編碼控制每個(gè)車輛控制行為（包括方向盤、踏板、儀表等）；硬件方面，馬斯克表示特斯拉自研的第二代AI推理芯片已經(jīng)完成設(shè)計(jì)，有望投入使用。
　　3）內(nèi)華達(dá)Giga擴(kuò)展項(xiàng)目破土動(dòng)工，緊湊型新車型預(yù)計(jì)2025年底量產(chǎn)。內(nèi)華達(dá)Giga工廠擴(kuò)展項(xiàng)目已在近期破土動(dòng)工，整合了Semi重卡和其他產(chǎn)品的生產(chǎn)；墨西哥工廠則將在德州工廠下一代平臺(tái)產(chǎn)能爬坡成功后進(jìn)行建設(shè)（德州工廠將用下一代平臺(tái)生產(chǎn)特斯拉全新緊湊型車型，預(yù)計(jì)2025年底投產(chǎn)）。
　　4）機(jī)器人：電話會(huì)上馬斯克表示人型機(jī)器人是嶄新的嘗試，不確定性因素還很多，同時(shí)他提到有關(guān)Optimus機(jī)器人的一些數(shù)據(jù)有望在2025年公布。
　　投資建議：1)乘用車建議關(guān)注：長安汽車、長城汽車、上汽集團(tuán)。2）一體化壓鑄建議關(guān)注：博俊科技、多利科技、瑞鵠模具。3）智能化建議關(guān)注：伯特利、德賽西威、科博達(dá)、保隆科技、浙江世寶。4）機(jī)器人產(chǎn)業(yè)建議關(guān)注：拓普集團(tuán)、三花智控、精鍛科技、貝斯特。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，汽車智能化產(chǎn)業(yè)進(jìn)程不及預(yù)期，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。