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中國(guó)東航于2024年1月30日發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告：
　　公司預(yù)計(jì)2023年年度歸母凈虧損為68億元至83億元之間，較2022年同期減虧291-306億元；預(yù)計(jì)2023年度扣非歸母凈虧損為75億元至89億元之間，較2022年同期減虧291-305億元。
　　2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈虧損26.07億元，測(cè)算2023年第四季度公司的歸母凈虧損在41.9億元至56.9億元；2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈虧損為32.01億元，測(cè)算2023年第四季度公司的扣非歸母凈虧損在43億元至57億元。
　　2023年，航空市場(chǎng)逐步恢復(fù)，但受國(guó)際線恢復(fù)較慢、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給增大、公商務(wù)出行疲軟等因素影響，公司業(yè)績(jī)較2022年大幅減虧但仍出現(xiàn)虧損。2023年公司經(jīng)營(yíng)具體表現(xiàn)如下：
　　2023年凈增7架飛機(jī)。截至2023年12月底，公司運(yùn)行客機(jī)782架（不含公務(wù)機(jī)），較2022年底凈增7架。
　　2023年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)快于國(guó)際和地區(qū)。2023年,公司可用座公里（ASK）、旅客周轉(zhuǎn)量（RPK）分別恢復(fù)至2019年同期的91%、82%，國(guó)內(nèi)航線ASK、RPK恢復(fù)較快，分別恢復(fù)至2019年同期的116%、105%。國(guó)際航線ASK、RPK分別恢復(fù)至2019年同期的44%、39%，地區(qū)航線分別恢復(fù)至2019年同期的75%、70%。2023年公司平均客座率74%，仍低于2019年同期7.6pct。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：2023年公司業(yè)績(jī)較2022年大幅改善，我們調(diào)整此前對(duì)公司2023-2025年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為-72/67/127億元（前值：-39/67/127億元），對(duì)應(yīng)PE/分別為-11.9X/12.7X/6.7X。預(yù)計(jì)2024-2025年行業(yè)格局持續(xù)改善，公司為上海兩場(chǎng)最大承運(yùn)人，且一線城市互飛航線優(yōu)勢(shì)明顯，隨著國(guó)際航線持續(xù)恢復(fù)，公司飛機(jī)利用率有望持續(xù)提升，從而攤薄固定成本、帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。