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股市方面，滬指三連陰，小盤再現(xiàn)雪球敲入風(fēng)波，未見外力助推，則等待自然出清，短期缺少向上動(dòng)力，維持觀望。中小盤再現(xiàn)流動(dòng)性踩踏，幾重外力均未貢獻(xiàn)托力，但雪球敲入風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，下方敲入?yún)^(qū)域分散、規(guī)模較小，下跌接近尾聲。預(yù)計(jì)節(jié)前難見邊際增量資金，但對(duì)下方空間也不必過于恐慌。期權(quán)端，持倉(cāng)量PCR、成交額PCR與成交量PCR比值兩個(gè)流動(dòng)性情緒指標(biāo)的絕對(duì)位置接近1月22日、1月23日水平，彼時(shí)行情觸底后小幅反彈，因此不排除明日指數(shù)觸底后短線回暖可能，但中期情緒依舊偏弱，暫無反轉(zhuǎn)跡象。當(dāng)前市場(chǎng)底部震蕩階段，期權(quán)端可繼續(xù)賣出看漲期權(quán)構(gòu)建備兌策略防御為主。
　　債市方面，現(xiàn)券市場(chǎng)方面表現(xiàn)則有所分化，市場(chǎng)對(duì)于短期資金面預(yù)期存在擔(dān)憂，中短端品種出現(xiàn)一定調(diào)整，長(zhǎng)端方面表現(xiàn)則仍然偏強(qiáng)。短期來看，月初央行或存在凈回籠操作，疊加貨幣寬松預(yù)期或已計(jì)價(jià)較為充分，可能對(duì)短端品種形成小幅沖擊；長(zhǎng)端方面，也存在財(cái)政超預(yù)期發(fā)力的可能性，另外目前浮盈較多也可能使得多頭有著止盈動(dòng)機(jī)，因此操作上需要偏謹(jǐn)慎。建議適當(dāng)關(guān)注基差做闊機(jī)會(huì)；適當(dāng)關(guān)注曲線做陡。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）增量資金匱乏；2）市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)萎縮；3）寬貨幣不及預(yù)期；4）寬信用超預(yù)期